每年5月至10月，随着西南地区雨季来临，四川、云南等水电大省进入“丰水期”，江河水位上涨，水电站满负荷运转，一度曾被弃之浪费的“弃水电量”成为稀缺资源，对于依赖电力运行的比特币挖矿行业而言，丰水期无疑是一场“电力盛宴”——电价大幅下降，甚至低至0.1-0.3元/度，仅为枯水期电价的三分之一甚至更低。
这种成本优势让矿工们趋之若鹜，大量矿机从新疆、内蒙古等火电主产区迁移至西南水电基地，形成“矿机南迁”的年度迁徙潮，据行业数据统计，2022年丰水期期间，四川比特币全网算力占比一度超过50%，成为全球比特币挖矿的“心脏”，矿工们抓住这半年窗口期，24小时不间断运行矿机，力求在电价回升前实现算力扩张与收益最大化。
丰水期的比特币挖矿，本质上是“绿色能源”与“高能耗产业”的一次特殊结合，从环保角度看，水电作为清洁能源，其利用减少了火电挖矿的碳排放，为比特币网络提供了一部分“绿色算力”，部分矿工甚至打出“水电挖矿，碳中和先锋”的旗号，试图通过丰水期的清洁能源使用，改善比特币“高污染”的公众形象。
这种“绿色”背后隐藏着结构性矛盾，丰水期水电具有显著的季节性波动——“弃水电量”仅在丰水期短暂存在，枯水期仍需依赖火电或外购电，矿工为追逐低成本，往往在丰水期过度扩张算力，导致电力供应紧张，甚至挤占民用或工业用电，比特币挖矿的“逐利性”本质决定了其对电价的极致敏感：一旦丰水期结束、电价回升，矿机便会迅速撤离，留下空置的电站和波动的电网，反而加剧了能源利用的不稳定性。
对矿工而言，丰水期是“赚快钱”的关键窗口，以一台主流矿机为例，丰水期电成本可降低60%以上，回本周期从12个月缩短至5-6个月，2021年四川丰水期，比特币价格突破6万美元，矿工单日收益甚至超过电费成本的10倍，催生了“全民挖矿”的热潮。
但这种“甜蜜”背后暗藏风险，首先是政策风险：2021年，四川因“能耗双控”目标，突然叫停部分加密货币挖矿项目，导致大量矿机断电、矿工资产缩水，凸显了丰水期挖矿的政策不确定性，其次是市场风险：比特币价格波动剧烈，若丰水期内价格暴跌，矿工可能陷入“电费高于挖矿收益”的窘境，过度依赖丰水期也导致矿工缺乏长期规划，算力“潮汐式”迁移不仅增加了设备损耗，也给电网调度带来巨大压力。
随着全球对ESG（环境、社会、治理）的重视，比特币挖矿的可持续性成为行业必须面对的课题，丰水期挖矿的“绿色红利”或许能短期缓解环保压力，但长期来看，行业需要更稳定的清洁能源解决方案——如光伏、风电等可再生能源的协同利用，或与电网合作建立“算力-电力”动态调节机制。
监管层面，中国已明确禁止虚拟货币“挖矿”活动，但西南地区仍存在“灰色挖矿”空间，通过技术手段实现挖矿能耗的可追溯、可监管，引导算力向清洁能源富集地区集中，或许能让丰水期不再是“短暂的狂欢”，而是行业绿色转型的催化剂。
