欧股交易制度,是指欧洲各国股票市场在长期发展中形成的，规范股票发行、交易、结算及监管的一系列规则体系的总称，欧洲作为全球重要的金融中心之一，其股票交易制度融合了大陆法系的严谨性与市场化灵活性，既强调投资者保护，又注重市场效率，形成了独具特色的“多层次、多模式”架构，从伦敦证券交易所的历史底蕴，到泛欧交易所的跨市场整合，再到新兴的电子交易平台，欧股交易制度不仅是欧洲资本市场的运行基石，也对全球金融市场的规则设计产生了深远影响。
欧股交易制度并非单一模式,而是由不同层级、不同规则的子体系构成，其核心可概括为“1 3”框架：即一个统一监管基础与三大交易运行机制。
2018年生效的《金融工具市场指令II》（MiFID II）是欧股交易制度的“根本大法”，由欧盟统一制定，要求所有成员国强制执行，其核心目标包括：
MiFID II的实施，使欧股交易制度从“分散监管”走向“统一规则”，为跨境交易和一体化市场奠定了基础。
交易模式：竞价驱动与报价驱动的双轨制
欧股市场同时采用两种主流交易模式，以满足不同需求：
交易场所：交易所与另类交易系统的“双雄并立”
结算机制：以“中央对手方（CCP）”为核心的中央清算
为降低交易对手方风险，欧股市场普遍采用“中央对手方清算”制度：通过欧盟清算机构（如LCH.Clearnet、Eurex Clearing）介入买卖双方，成为所有交易的“买方卖方”，确保即使一方违约，清算机构也能覆盖损失，这一机制依托欧盟的《欧洲市场基础设施监管条例》（EMIR），实现了跨境清算的标准化，极大提升了市场稳定性。
高度一体化与跨境流动性
欧盟通过“护照制度”（Passport System），允许在任一成员国注册的金融机构在其他成员国提供服务，泛欧交易所（Euronext）整合了法国、荷兰、比利时、葡萄牙、爱尔兰等国的交易所，形成跨境交易平台，投资者可一键交易多国股票，降低了跨境投资壁垒。
严格的投资者保护与透明度要求
MiFID II不仅要求发行人披露财务信息，还强制金融中介机构（如券商、银行）向客户提供“关键信息文件”（KID），用通俗语言说明产品风险、成本与收益；禁止“佣金分成”（Commission Kickbacks），避免销售人员推荐高风险产品牟利。
技术驱动与电子化普及
欧股市场是全球最早实现电子化交易的区域之一，泛欧交易所的NYSE Euronext系统、德国证券交易所的Xetra系统均采用高速算法匹配技术，订单处理速度达微秒级。“高频交易”（HFT）受到严格监管，要求其向市场申报身份，并设置“最低 resting时间”（防止过度刷单）。
ESG导向的“负责任投资”
近年来，欧股交易制度将环境、社会与治理（ESG）因素纳入核心框架，要求上市公司披露ESG风险，鼓励投资者将ESG纳入投资决策，伦敦证券交易所推出“可持续证券交易所”板块，为ESG表现优异的企业提供融资便利。
欧股交易制度是全球市场的“标杆”之一：MiFID II的透明度规则被多国借鉴，中央对手方清算模式成为全球衍生品交易的标准，而“交易所 ATS”的双轨制也为新兴市场提供了平衡效率与竞争的参考。
