2022年9月15日，以太坊完成“合并”（The Merge），从工作量证明（PoW）机制转向权益证明（PoS）机制，这一事件彻底改变了以太坊的“挖矿”逻辑，曾经让无数人涌入的显卡挖矿时代落幕，取而代之的是基于质押的“验证者”机制，对于普通用户而言，以太坊还适合“挖矿”吗？答案或许要从机制变革、成本收益和未来趋势三个维度来解答。
在“合并”之前，以太坊的挖矿与比特币类似：矿工通过显卡（GPU）进行哈希运算，竞争打包交易、生成区块，并获得以太币（ETH）作为奖励，这种模式下，算力是核心竞争力，矿工需要投入大量资金购买显卡、搭建矿场，并承担高昂的电费和维护成本。
但PoW机制的弊端也逐渐显现：能源消耗巨大（以太坊挖矿年耗电量一度相当于中等国家）、交易效率低、扩展性不足，为了解决这些问题，以太坊启动了“合并”升级，彻底放弃PoW，转向PoS，在PoS机制下，网络的安全性不再依赖算力竞争，而是由“验证者”（Validator）通过质押ETH（目前最低32 ETH）来维护，验证者负责验证区块、提议交易，并可获得质押奖励（年化收益率约3%-5%，随网络情况波动）。
关键区别：
这意味着，传统意义上的“以太坊挖矿”（用显卡算力挖ETH）已不复存在，如果你现在还想用显卡“挖以太坊”，技术上已不可行——网络不再接受PoW区块，矿工只能转向其他PoW链（如ETC、RVN等），但这些链的币价、算力需求和安全性与以太坊完全不同。
“合并”后，以太坊PoW链彻底停止运行，显卡挖矿以太坊成为历史，即使有人试图通过“分叉币”（如ETC）继续挖矿，也存在三大硬伤：
以2023年为例，一台高端显卡（如RTX 3090）的挖矿收益（假设挖ETC）扣除电费后，月收益可能不足500元，而显卡成本高达万元，回本周期遥遥无及，对普通人而言，这笔投资显然不划算。
既然传统挖矿不可行，普通人能否通过PoS质押参与以太坊网络？理论上可以，但门槛并不低：
对于普通用户而言，直接质押32 ETH显然不现实，市场上出现了“质押服务商”（如Lido、Rocket Pool等），允许用户质押少量ETH（如1 ETH），由服务商将资金聚合后运行验证者节点，用户按比例获得质押收益（扣除少量服务费），Lido的年化收益率约4%，假设质押1 ETH，一年可获得约0.04 ETH的收益。
但这类模式也存在风险：服务商可能存在技术漏洞、资金挪用等问题，且收益受网络“有效质押率”影响——当质押ETH占比过高时,收益率可能下降。
虽然以太坊主网已放弃PoW，但“挖矿”并未完全消失，只是以更复杂的形式存在于生态系统中：
以太坊Layer2（如Arbitrum、Optimism）依赖“排序器”（Sequencer）将交易打包后提交到主网，部分Layer2可能通过PoS或PoW机制竞争排序权，参与者通过提供排序服务获得奖励，但这需要较强的技术能力，普通用户难以直接参与。
跨链桥（如Multichain、Hop Protocol）需要验证者确保资产跨链的安全性，部分跨链桥采用PoS机制，允许用户质押代币成为验证者，但这同样需要较高的资金和技术门槛。
对于仍在使用PoW机制的小众公链（如Monero、Zcash），显卡挖矿仍有市场，但这些链的币价波动大，挖矿收益不稳定，且需要关注政策风险——随着全球对PoW机制的监管趋严,这些链的生存空间可能进一步缩小。
回到最初的问题：以太坊还适合挖矿吗？
