2022年9月15日，以太坊完成“合并”（The Merge），从工作量证明（PoW）机制转向权益证明（PoS）机制，这一历史性切换的直接结果，是曾经支撑整个以太坊网络运行的ETH挖矿算力，在短短几小时内从近300 TH/s（ terahash per second）断崖式跌至0 TH/s，全球数百万台ETH挖矿机瞬间失去了“工作”，曾经轰鸣的数据中心陷入寂静，这场算力的“归零”，不仅是一个技术指标的消失，更是一个时代的彻底落幕。
在PoW时代，ETH挖矿是无数人眼中的“数字印钞机”，矿工们投入巨额资金购买显卡、ASIC矿机，争夺打包区块的权利，通过算力竞争获得ETH奖励，算力的大小直接决定收益高低，于是全球掀起了一场“算力军备竞赛”：从家用显卡到专业矿机，从个人矿工到大型矿场，ETH算力在十年间从最初的几TH/s攀升至巅峰期的300 TH/s，背后是数百万参与者构建的庞大产业生态，当以太坊基金会用PoS机制为“高能耗、中心化”的PoW画上句号时，这场轰轰烈烈的“算力游戏”戛然而止。
ETH挖矿算力的“归零”，并非偶然，而是区块链技术发展的必然选择。
是能源效率的“硬约束”。 PoW机制依赖大量算力进行数学运算，能耗问题始终是其“原罪”，以太坊在巅峰期年耗电量一度超过荷兰全国总用电量，与全球“碳中和”目标背道而驰，而PoS机制通过“质押代币验证”替代“算力竞争”，能耗直接下降99.95%，成为更绿色、可持续的共识机制。
是中心化风险的“软肋”。 随着ASIC矿机的普及，ETH挖矿逐渐向少数矿场和厂商集中，算力中心化威胁着区块链的去中心化本质，PoS通过降低参与门槛（普通用户只需质押32 ETH即可成为验证者），让更多节点加入网络，重构了更分散的治理结构。
是生态扩展的“内在需求”。 以太坊从1.0到2.0的升级，不仅是为了机制切换，更是为了支撑Layer2扩容、DeFi、NFT等复杂应用，PoW的低效和局限性，已无法满足高速增长的生态需求，而PoS的高并发和低成本，为以太坊的未来发展扫清了障碍。
ETH挖矿算力的“归零”，对数百万矿工而言，是“毁灭性打击”，二手显卡市场崩盘，矿机价格暴跌90%，部分矿场因资不抵债破产，矿工们面临“矿机变废铁”的困境，有人转战其他PoW币种（如ETC、RVN），但收益大幅缩水；有人被迫离场，留下满地尘埃。
危机中亦藏着转机，算力的“归零”，倒逼整个加密行业重新思考“价值创造”的本质：从“挖套利”转向“建生态”，从“硬件竞赛”转向“技术创新”。
ETH挖矿算力的“归零”，是一个时代的落幕，更是一个新纪元的开启，它标志着区块链技术从“野蛮生长”走向“成熟理性”，从“能源消耗”走向“价值创造”，当算力的喧嚣散去，我们终于可以更清晰地看到：区块链的本质，从来不是“挖矿”，而是“信任”——通过技术构建无需中介的价值传递网络。
以太坊在PoS的轨道上稳步前行，TVL（总锁仓价值）突破千亿美元，Layer2交易量占比超50%，生态活力持续迸发，而那些曾为ETH挖矿燃烧的算力，并未真正消失，它们只是以另一种形式，融入了数字经济的浪潮，继续书写着“价值”的故事。
