以太坊的稳定币市场正在悄然转变，相关数据也揭示了一个有趣的现象。最新数据显示，虽然个人用户仍然占据交易数量的大多数，但企业和商家如今已将大部分价值转移到链上。实际上，这意味着以太坊正逐渐从点对点转账网络转变为一个幕后结算层，用于处理实际支付。
大多数稳定币转账仍然发生在个人之间，至少表面上如此。但当你放大观察时，你会发现并非如此。在至于资金的实际流向，主要是与企业关联的钱包在发挥作用。这是一个细微但重要的变化，尤其对于那些关注以太坊在交易和投机之外的长期发展的人来说更是如此。
最近的一份文件概述了这一转变。阿尔忒弥斯研究报告显示分析2024 年 8 月至 2025 年 8 月期间以太坊上的稳定币交易。以太坊该数据集包含全球近一半的稳定币供应量，能够相当准确地反映链上动态。Artemis 将钱包分为个人钱包和企业钱包两类，以了解哪些用户真正使用稳定币以及使用方式。
最引人注目的是这种不平衡。个人转账约占所有交易的 67%，但金额仅占总金额的 24%。商业相关付款另一方面，个人用户发送的邮件数量较少，但数量却占主导地位。简而言之，个人用户发送邮件的频率高，而企业用户发送的邮件数量则大。
过去一年，这一趋势加速发展。企业间稳定币交易量飙升156%，平均交易规模也增长了约45%。这表明，企业并非增加了支付次数，而是增加了单笔交易的金额。正如以太坊基金会生态系统负责人詹姆斯在网上所说，机构并非提高了交易频率，而是增加了交易规模。
更引人注目的是个人对企业交易的增长。付款该类别交易量增长了167%，表明消费者越来越多地使用稳定币直接向商家付款。虽然这只是一个微小的信号，但它预示着稳定币的日常使用正在逐渐普及。
这一切都发生在以太坊价格略低于 3000 美元关口的情况下。该代币在过去 24 小时内下跌了约 2.5%，本周略有上涨，但仍远低于 8 月份接近 5000 美元的峰值。目前来看，价格走势较为谨慎。
但分析人士认为争论稳定币的使用最终可能会重要以太坊的价值远不止于短期价格波动。如果以太坊继续成为实际支付流的锚定力量，那么即使在市场低迷时期，这种实用性也可能成为其最强劲的长期需求驱动因素之一。
Artemis 的《2025 年稳定币展望》报告提供了更多背景信息。USDT 今年的新增供应量超过了排名第二和第三的五家发行商。合并目前，链上企业间支付的年交易额已接近770亿美元。如此规模表明，企业越来越乐于将区块链用于实际结算，而不仅仅是实验性质的支付。
但仍存在一些问题。约 84% 的稳定币交易量流经排名前 1000 的钱包，这不禁令人质疑其集中度和去中心化程度。即使稳定币的普及率不断提高，大型机构仍然控制着大部分交易流量。
不过，综合来看，这些数据表明以太坊上的稳定币经济正在走向成熟。该网络正逐渐从个人之间相互发送小额资金的平台，发展成为一个金融平台。基础设施企业赖以生存的以太坊。如果这一趋势持续下去，以太坊的未来可能更多地取决于它作为数字链上经济基础设施的作用，而不是炒作周期，而这个经济体系本身也将得到实际应用。
