美国货币政策发生了一些变化，但这种变化并没有像美联储重大政策调整那样引起轰动。
尽管人们的注意力主要集中在利率上，但美联储已悄然开始注入资金。流动性
能够在不影响价格的情况下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。
流动性通过重启国债购买计划，使金融体系重回正轨。 要点总结指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降的经济概念。
“>通货膨胀风险此举实际上结束了资产负债表长期收缩的局面，并表明对市场稳定的担忧现在超过了保持政策紧缩的愿望。
两年多来，美联储一直在稳步缩减资产负债表，允许债券到期到期，以期从系统中抽出过剩流动性。这一过程被称为量化紧缩，旨在加强对通胀的抑制，而不仅仅依赖提高利率。
这种做法现在已经中断了。
通过重返国债市场，美联储再次向银行体系注入储备金。官员们将此举解释为对短期融资市场压力的回应，表明即使通胀问题仍未解决，金融体系的运行机制也需要干预。
尽管央行强调这些购买是暂时的，但这一决定明显偏离了2022年以后大部分时间里奉行的紧缩政策。
此次资产负债表调整与一系列降息措施同时进行，这些降息措施已将借贷成本推至多年来的最低水平。无论官员们措辞多么谨慎，这两项举措共同标志着金融环境的显著放松。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调要保持耐心，暗示政策制定者准备暂停行动，评估即将公布的数据。然而，最近一次会议上的投票结果接近，表明联邦公开市场委员会内部对于宽松政策的力度应如何把握存在日益扩大的分歧。
这种内部分歧反映了人们对经济走向的普遍不确定性。
并非所有人都认为美联储正在采取正确的平衡策略。一些经济学家认为，在通胀率仍高于目标水平的情况下扩大资产负债表，可能会重蹈覆辙，犯下之前的错误。
他们指出，过去曾出现过央行行动迟缓的情况，要么收紧政策，要么放松政策，而此时市场环境已经发生变化。从这个角度来看，现在增加流动性可能会削弱控制价格的努力，并迫使日后进行更严厉的调整。
批评人士再次呼吁美联储更换领导层，他们认为美联储在过去几个周期中一直难以把握时机并保持一致性。
尽管美联储经常被提及“印钞”，但其行动并不涉及创造实物现金。相反，美联储通过向银行提供数字储备来换取政府债券。这些储备会影响贷款、资产价格和市场流动性，并常常产生显著的后续影响。
即使被描述为技术性或暂时性的措施，这些措施也往往会支撑风险资产并放松金融环境，尤其是在与较低的政策利率相结合时。
美联储如今正试图走一条艰难的道路。通胀居高不下，经济增长势头显露疲态，金融市场对流动性状况极为敏感。与此同时，政治压力和内部分歧也加剧了这一挑战。
目前，官员们释放出谨慎的信号，预计未来降息幅度有限。但重启国债购买计划表明，金融稳定方面的担忧已经在幕后影响着政策决策。
这种转变是昙花一现，还是标志着资产负债表支持的全面回归，将取决于市场压力消退的速度，以及美联储对持续存在的通胀风险的容忍度。
显而易见的是，持续紧缩的时代已经结束，美国货币政策的下一阶段可能不再以大胆的声明为特征，而是以悄无声息的调整为特征。
