WBTC（Wrapped Bitcoin）是一种由比特币1:1储备支持的ERC-20代币，它并非比特币本身，而是比特币在以太坊生态中的价值映射。这种设计允许比特币通过跨链技术进入以太坊网络，从而参与智能合约和去中心化金融（DeFi）应用。
WBTC的本质是比特币的合成资产，其核心机制是通过智能合约实现与比特币的1:1价值锚定。每一枚WBTC的发行都对应着比特币区块链上等量BTC的锁定，确保其价值与比特币保持一致。该代币由BitGo、Ren Protocol和Kyber Network三方联合开发，采用去中心化管理模式，旨在解决比特币原生链可编程性不足的问题，让比特币用户能够参与以太坊生态的各类应用。
WBTC通过双向锚定技术实现跨链流通：当用户需要将BTC转换为WBTC时，需先将BTC锁定在比特币区块链的指定地址，随后由验证节点确认锁定完成后，在以太坊网络上铸造等量WBTC；反之，当用户将WBTC转换回BTC时，系统会销毁相应WBTC并解锁原始BTC。这一过程确保了WBTC与BTC的总量始终保持动态平衡。
WBTC的资产安全依赖于中心化托管 多重签名保障的混合模式。BitGo作为主要托管机构，负责管理比特币储备库，其托管账户采用多重签名机制，需多个授权方共同签名才能动用资金。2025年，WBTC进一步升级了安全协议，新增多重签名合约保障机制，降低了单点故障风险。
WBTC的核心价值在于扩展比特币的应用场景。原生比特币仅支持简单的转账功能，而WBTC作为ERC-20代币，可直接兼容以太坊生态的所有DeFi协议，包括流动性挖矿、质押借贷、去中心化交易所交易等。这使得比特币持有者能够在不离开比特币体系的情况下，参与以太坊的金融创新。
1.底层区块链不同：WBTC基于以太坊区块链发行，遵循ERC-20标准；比特币则运行在自身原生区块链上，采用UTXO模型。这一差异导致两者的账户体系、交易验证逻辑完全不同。
2.出块时间差异：WBTC的交易确认速度依附于以太坊，出块时间约15秒；比特币的出块时间固定为10分钟，交易确认速度相对较慢。
3.交易费用机制：WBTC的交易需支付以太坊网络的Gas费，费用高低受网络拥堵程度影响；比特币采用独立的手续费体系，用户可自主设置手续费以调整交易优先级。
4.DeFi兼容性：WBTC完全兼容以太坊DeFi生态，可直接与各类智能合约交互；比特币若要参与DeFi，需通过跨链桥等特殊工具，操作复杂度较高。
5.发行总量规则：WBTC的发行总量没有硬上限，完全由市场需求决定，其数量动态锚定比特币储备；比特币则有2100万枚的硬上限，总量固定且稀缺。
2025年，WBTC在跨链资产领域占据重要地位，其在跨链总锁仓价值（TVL）中的占比达到37%，是以太坊Layer2网络的主要流动性来源之一。然而，2024年11月Coinbase宣布下架WBTC，引发市场对其中心化托管模式的争议——尽管托管机构采用多重签名机制，但BitGo作为核心托管方仍掌握较大话语权，存在单点风险。
2025年，DLC.Link推出基于Taproot协议的新型封装方案，实现了无需中心化托管的WBTC发行模式，这一技术革新可能改变WBTC的中心化现状。同时，市场上已出现HBTC（火某币发行）、sBTC（Synthetix生态）等竞争产品，多币种竞争格局逐渐形成。
投资WBTC需注意两类风险：价格波动风险和机制风险。前者与比特币价格波动完全同步；后者包括托管机构道德风险、跨链智能合约漏洞风险等。
WBTC是连接比特币与以太坊生态的重要桥梁，它通过1:1锚定机制将比特币的价值引入以太坊，同时保留了比特币的价值属性。尽管它并非比特币本身，但为比特币持有者提供了参与DeFi的便捷途径。随着技术的发展，WBTC的中心化托管模式可能逐步向去中心化演进，但其作为跨链资产的核心定位短期内难以替代。对于用户而言，理解WBTC与比特币的本质差异，是合理使用这一工具的前提。
关键词标签：WBTC,比特币,DeFi,以太坊生态,跨链技术
