2025年以太币（ETH）的通货膨胀率约为0.7%，而比特币（BTC）的通胀率约为1.8%，当前以太坊通胀率显著低于比特币。这一差异源于两者截然不同的供应机制与协议设计，且各自呈现出独特的长期趋势。
加密货币通胀率的计算公式为“（年度新增供应量/当前流通总量）×100%”，但以太坊与比特币的底层逻辑差异导致结果呈现显著分化。
无硬顶供应与销毁调控
以太坊采用弹性供应机制，无固定总量上限，其通胀率主要通过“基础发行量-销毁量”动态平衡。2021年EIP-1559协议升级后，每笔交易的部分Gas费用被永久销毁，形成“销毁机制”，配合网络活动热度调节通胀。这种设计使其被称为“超声波货币”（Ultrasound Money），即当销毁量超过新发量时可进入通缩状态。
固定上限与减半机制
比特币则采用刚性供应规则，总量上限固定为2100万枚，通过每4年减半区块奖励控制发行节奏。当前流通量约1970万枚，接近总量的94%，但因早期挖矿奖励较高，即便经历多次减半，流通增速仍高于以太坊。
从2025年最新数据看，以太坊通胀率已从2021年的4%历史高位降至0.7%，这一改善得益于EIP-1559销毁机制的持续生效——网络活动增加带动Gas费用上升时，销毁量同步增长，进一步抑制新增供应。而比特币在2024年4月减半后，日新增量降至约450 BTC，但因流通基数，通胀率仍维持在1.8%，虽较2020年减半后的3.6%显著下降，却仍高于以太坊。
近年来，两者通胀率均呈下行趋势，但驱动逻辑与幅度存在明显差异。
2021年以太坊通胀率曾高达4%，主要源于早期PoW机制下的高区块奖励。随着2022年“合并”（The Merge）转向PoS，基础发行量大幅削减，叠加EIP-1559销毁机制，通胀率持续走低。2024年9月Dencun升级后，网络活动增加导致Gas费用波动，销毁量随交易热度同步上升，进一步巩固了低通胀格局，2025年稳定在0.7%以下。从长期看，若生态应用持续扩张，销毁量可能超过新发量，以太坊有望进入通缩状态。
比特币的通胀率变化与“减半周期”深度绑定。2009年创世时区块奖励为50 BTC，每21万个区块（约4年）减半一次，2024年4月减半后降至6.25 BTC/区块。尽管每次减半都会压低新增供应增速，但流通总量的持续累积使得通胀率下降幅度逐步收窄——2020年减半后通胀率从约3.6%降至1.8%，而2024年减半后仅从1.8%小幅下降，预计未来将随流通量趋近2100万上限而逐步趋近于零。
通胀率差异不仅反映在数据层面，更深刻影响两者的价值逻辑与市场定位。
以太坊的动态平衡优势：通过销毁机制实现的低通胀（0.7%）使其在“抗通胀”指标上短期优于比特币（1.8%）。尤其在网络活跃度高的时期，销毁量激增可能形成通缩预期，强化“超声波货币”叙事。
比特币的稀缺性终局：尽管当前通胀率高于以太坊，但其绝对供应上限2100万枚的设计赋予长期稀缺性，被市场广泛视为“数字黄金”，供应刚性驱动价值存储属性。
从投资视角看，以太坊的低通胀率与其应用生态扩张形成协同——作为智能合约平台，低通胀可增强代币持有者信心，同时灵活性设计更适应DeFi、NFT等场景的规模增长。而比特币的固定供应机制使其更聚焦于“对冲法币通胀”的角色，尤其在传统货币超发周期中，稀缺性叙事更易引发资金追捧。
需注意的是，两者通胀率均远低于传统法币（如美元通胀率约3-5%），但风险点各不相同：以太坊需关注协议升级对销毁机制的潜在调整（如未来是否进一步优化Gas费用分配），比特币则需警惕挖矿算力集中或政策监管对流通节奏的干扰。
以太坊以0.7%的通胀率展现出“动态平衡”的供应韧性，比特币则以1.8%的数值延续“稀缺性叙事”的阶梯式下降。两者均通过技术设计实现了对传统法币的通胀优势，但以太坊的灵活性与比特币的刚性将继续塑造其在加密市场中的差异化定位——前者更偏向“应用生态驱动的价值载体”，后者则强化“数字黄金式的价值存储”。未来随着以太坊销毁机制的成熟与比特币趋近供应上限，两者的通胀率差距可能进一步收窄，但底层逻辑的差异仍将长期存在。
关键词标签：以太坊,比特币,通胀率,供应机制,销毁机制
