Uniswap的中文名称可称为“联合交换”，也常直接使用英文名。它是基于以太坊区块链的去中心化自动做市商（AMM）协议，允许用户无需中介即可直接交易ERC-20代币。其核心创新在于通过智能合约实现流动池机制，采用恒定乘积公式（x×y=k） 确保交易持续性，这一机制替代了传统中心化交易所的订单簿模式，成为去中心化金融（DeFi）领域的关键基础设施。
Uniswap的核心在于“自动做市商”模式，即通过流动性池而非传统的买卖订单簿来促成交易。在传统交易所中，交易依赖于买方和卖方的订单匹配，而Uniswap通过用户主动向池中注入代币对（如ETH与DAI）形成流动性，这些用户被称为“流动性提供者（LP）”。当其他用户进行交易时，系统会根据恒定乘积公式自动调整代币价格，确保池中两种代币数量的乘积保持恒定，从而实现无需中介的即时交易。流动性提供者则会按其贡献比例获得交易手续费分成，并以LP代币的形式记录其在池中份额。
Uniswap彻底改变了加密货币交易的底层逻辑，用流动性池机制替代了传统金融的订单簿模式。这一设计消除了对中心化中介的依赖，用户无需等待订单匹配即可完成交易，同时为长尾代币提供了基础流动性。流动性提供者通过注入资金获得被动收益，形成了“交易即挖矿”之外的另一种DeFi激励模式。
Uniswap采用“无需许可”的设计理念，任何开发者均可为任意ERC-20代币创建交易对，无需经过平台审核。这一特性降低了新币种进入市场的门槛，促进了DeFi生态的多样性，同时也带来了一定的风险——部分低质量代币可能通过这一机制快速上线，需要用户自行判断项目价值。
Uniswap自2018年推出V1以来，持续通过技术升级优化用户体验。2021年上线的V3版本引入“集中流动性”机制，允许流动性提供者自定义资金分配的价格区间，大幅提升了资本效率，使相同资金量能支持更高频次的交易。而2025年发布的V4版本则进一步引入模块化“钩子（Hooks）”功能，支持开发者在交易前后添加自定义逻辑，如动态手续费调整、流动性再平衡等，同时优化了手续费分配模型，使收益分配更灵活。
Uniswap由Hayden Adams于2018年创立，最初是一个简单的以太坊智能合约，旨在实践Vitalik Buterin提出的去中心化交易理念。2020年，Uniswap发行治理代币UNI，将协议控制权移交社区，代币持有者可通过投票决定手续费分配、功能升级等关键事项。截至2025年，UNI已成为DeFi领域重要的治理代币之一，支撑着协议的去中心化决策。
从应用场景看，Uniswap主要服务三类用户：DeFi交易者通过其进行代币兑换，流动性提供者通过注入资金获取手续费收益，开发者则基于其协议构建更复杂的金融产品（如收益聚合器、跨链交易平台等）。其生态已从单一交易协议扩展为涵盖流动性管理、跨链交易、钱包服务的综合DeFi基础设施。
2025年8月，Uniswap正式推出官方钱包Uniswap Wallet，支持iOS、Android移动端及chrome浏览器扩展，覆盖以太坊、Polygon、Arbitrum等14条区块链网络，并集成跨链桥接功能。这一举措标志着Uniswap从“交易协议”向“一站式DeFi入口”转型，用户可通过单一界面完成多链资产管理与交易。
截至2025年第三季度，Uniswap保持着强劲的市场竞争力，过去24小时内产生327万美元交易费，稳居加密货币协议收入排行榜前三。这一成绩得益于其的用户基础与多链布局，即使在市场波动期，其手续费收入仍能保持相对稳定，反映出DeFi基础设施的刚性需求。
V4版本通过改进流动性管理算法，进一步降低了大额交易的滑点问题，并引入动态手续费模型——根据市场波动自动调整费率，在极端行情下保护流动性提供者利益。此外，钱包与协议的深度整合使用户无需跳转即可完成“充值-交易-提现”全流程，降低了DeFi的使用门槛。
Uniswap作为DeFi领域的标志性协议，其发展历程折射出去中心化金融从“概念验证”到“规模应用”的演进。通过持续的技术创新与生态扩张，它不仅重新定义了加密货币交易模式，也为区块链技术在金融领域的落地提供了可复制的范本。对于普通用户而言，理解Uniswap的核心机制，既是把握DeFi发展脉络的关键，也是参与去中心化金融生态的基础。
关键词标签：Uniswap,去中心化自动做市商（AMM）,恒定乘积公式,流动性池,版本迭代
