USDT（Tether USD）是一种与美元1:1挂钩的法币抵押型稳定币，由Tether公司发行，该公司注册于英属维尔京群岛，并非由某个国家推出。其核心功能是通过储备资产（主要是美元及美元计价资产）支撑价值，旨在减少加密货币市场的价格波动性。
USDT的本质是法币抵押型稳定币，这意味着每枚USDT的发行都对应Tether公司持有的等额美元储备资产。用户理论上可随时按1:1比例将USDT兑换为美元，这种机制使其成为加密货币市场中连接数字资产与传统法币的重要“桥梁”。与比特币等价格波动剧烈的加密货币不同，USDT的价格锚定美元，为交易者提供了避险工具和流动性媒介。
USDT的发行主体是Tether公司，其前身为2014年推出的“Realcoin”，后更名为Tether。该公司由Brock Pierce、Reeve Collins等人联合创立，现隶属于iFinex集团，与加密货币交易所Bit数字货币finex存在关联。值得注意的是，Tether公司的注册地为英属维尔京群岛——一个离岸金融中心，这一注册选择既降低了部分监管成本，也为其后续的合规争议埋下伏笔。
1.锚定机制：USDT的核心竞争力在于1:1美元锚定，Tether公司声称每发行1枚USDT，都会在银行账户中存入1美元或等值资产。这一机制使其在加密货币交易中被广泛用作“稳定等价物”，交易者可通过USDT快速转换仓位，避免直接使用传统法币的繁琐流程。
2.多链兼容能力：为提升流通性，USDT支持多种区块链平台，包括以太坊、TRON、比特币Omni层等。这种跨链设计让USDT能够在不同区块链生态中自由流通，进一步巩固了其市场地位。
3.市场规模优势：截至2025年8月，USDT市值达到1640.3亿美元，占据稳定币市场约62%的份额，远超第二名USDC的645.3亿美元。这一数据显示，USDT在稳定币领域仍处于绝对主导地位，是加密货币市场中交易量最大的稳定币之一。
1.储备资产结构：2025年Tether季度报告显示，其储备资产中超80%为美国国债，价值约1200亿美元。这一数据引发市场对其金融系统关联风险的讨论——USDT的稳定性高度依赖美国国债市场的表现，而国债价格波动可能通过USDT传导至加密货币市场。
2.监管压力持续：尽管USDT市场份额领先，但其储备真实性和反洗钱合规性长期受到各国监管机构关注。2025年7月，美国财政部数据显示，Tether持有的美债规模已超越德国，位列全球第19大持有国。这一“非国家实体持有巨额国债”的现象，让监管层担忧其可能成为金融系统中的“隐形风险点”。
USDT作为首个主流稳定币，既为加密货币市场提供了关键的流动性支持，也因集中化发行模式和储备风险成为监管焦点。其发行主体虽注册于离岸地区，但业务深度绑定美元体系——80%的储备资产为美国国债，交易场景覆盖全球主要加密货币交易所。这种“离岸注册、美元锚定、全球流通”的特性，让USDT成为传统金融与加密金融交叉领域的典型案例，也使其未来发展将持续受到国际监管环境的深刻影响。
关键词标签：USDT,法币抵押型稳定币,1:1美元锚定,储备资产,Tether公司
