CAKE币（PancakeSwap平台原生代币）发行总量为4.5亿枚，这一硬上限自2021年项目启动时确定且永不更改，截至2025年7月其流通供应量约为3.45亿枚，占总供应量的76.6%。其供应机制采用“通缩模型 动态调节”双轨制，通过销毁机制持续减少流通量，同时通过智能合约控制新币释放节奏，实现长期通缩目标。
CAKE币总供应量4.5亿枚的分配结构包含四个核心部分：流动性挖矿奖励占比45%、团队与顾问激励占比15%，分4年线性解锁、私募与公募融资占比10%，6个月锁定期后线性释放、生态基金占比30%，用于市场推广与合作伙伴激励。这一分配机制在2023年治理投票中通过修正案，将原计划的通胀模型调整为固定总量，消除了无限增发风险。
CAKE采用“三重销毁”机制控制流通量：
1.交易手续费销毁，PancakeSwap平台每笔交易的0.25%手续费中，有0.05%自动兑换为CAKE并打入黑洞地址，2024年该机制已销毁约1200万枚CAKE；
2.流动性池销毁，用户通过平台销毁CAKE获取vCAKE治理代币时，50%销毁量直接进入黑洞；
3.季度回购销毁，平台将20%的季度利润用于回购CAKE并销毁，2025年Q2单季销毁量达850万枚，创历史新高。截至2025年7月，累计销毁量已达1.8亿枚，占总供应量的24%。
尽管总供应量固定，但CAKE通过智能合约调节新币释放速度实现通胀控制：初始阶段（2021-2023年）区块奖励为每块40枚CAKE，2023年后启动“每6个月衰减10%”的机制，2025年当前区块奖励已降至每块22.67枚，预计2028年将稳定在每块10枚的基准线。同时，质押挖矿奖励池从初始的3.375亿枚缩减至2025年的剩余8200万枚，按当前释放速度预计2027年将完全释放完毕，届时CAKE将进入“零通胀”阶段。
CAKE流通供应量受多重因素影响呈现动态变化：
1.锁定供应，约1.2亿枚CAKE处于质押状态（占流通量23%），其中45%质押于流动性挖矿池，35%参与单币质押；
2.团队解锁，2025年仍有2800万枚团队激励代币待解锁，将按每月约60万枚的速度释放；
3.市场行为，2024年机构用户增持CAKE总量达5200万枚，占同期流通增量的65%。
平台数据显示，2025年Q2流通量环比增长仅1.2%，通胀率已降至2%以下，低于比特币当前通胀水平。
CAKE币供应机制通过“硬上限 动态销毁”实现了稀缺性与灵活性的平衡，截至2025年其销毁速度（年均约1.2亿枚）已超过新增发行速度（年均8000万枚），使代币进入结构性通缩通道。根据PancakeSwap基金会2025年白皮书修订版，若当前销毁节奏持续，预计2030年流通供应量将降至3.5亿枚以下，较初始流通量减少40%。
关键词标签：CAKE币,PancakeSwap,供应机制,通缩模型,销毁机制
