作为一种 meme 币，PEPE 在 2023 年 4 月上线交易，其发行价设定较低，首单交易时价格仅在万亿分之一美元级别，这段时间价差的原因在于其发行机制和市场流动性设计。PEPE 初始定价是为了鼓励广泛分发和社区参与，用户常以较低成本获得数万亿枚代币。这种策略使其在短期内吸引大量关注，尽管初始价格看似“白菜价”，在较短时间内其市值却迅速增长至十亿美元级别。
PEPE 的发行模式采取无预售、无私募方式，由匿名地址创建代币合约并一次性铸造最大供应令其成为社区共识的 meme 币。主流数据显示其上市价格约为 0.0000000001 美元级别，以万亿为单位的供应令其单位价格看似接近于零。从经济学角度分析，这种策略意在让参与者更倾向于大量持有，从而形成社区驱动力。代币刚完成部署时基本没有流动性池，交易最初是在去中心化交易所如 Uniswap 上捕获的有限流动性中快速成交，价格极低属于市场起步状态，这是对初期开发者与社区广泛分发的制度化推动。
PEPE 在 2023 年 4 月 16 日上线 Uniswap DEX 后不久，吸引早期参与者迅速买入。此时每笔交易都推动价格快速上涨，但由于定价较低，即便是少量资金也能买入亿万级代币。贷币市场对 meme 话题高度敏感，PEPE 抓住“社区参与”与互联网文化共振这两大因素，在不到三周时间内吸纳大量资金流入。CoinLore 历史数据显示其价格在上线之初仅几千分之一美分，但不到三周就达到其历史高点。社区与社交平台上的传播，产生了“内在价值”错觉，从而推动早期价格暴涨。
上线时零成本的 PEPE 值价格至百万倍的上涨，与其供给方式紧密相关。创世区块一次性释放数万亿代币，大多数供社区使用，在 DEX 上形成初始流动池。根据历史高点数据（约 0.000003457 美元），其市值曾接近 1.6 亿美元，涨幅数十万倍。社区驱动和社交裂变为其推波助澜。PEPE 的涨势受限于其结构，一个没有预售和团队持币承诺的项目，意味着没有锁仓，代币供应高度解锁，使得任何资金流入都迅速反映到价格上。按其代币总量计算，即便规模不大的资金也能推动价格大幅变化。
与 Dogecoin、Shiba Inu等 meme 币相比，PEPE 无预售设计造成开盘价格几乎归零。尽管 Dogecoin 初期发行价也低，但其背后团队、早期用户与慈善元素形成价格支撑；Shiba Inu 也有开发者团队和慈善捐赠背景。PEPE 则更纯粹依赖社区驱动，其去中心化合约机制使出块发行全部流向流动池与用户，缺少团队锁仓，从而造就价格低起点，但也意味着较高自由度。价格低并不等于价值低，其关键在于机制设计和社区扩散的力量。
截至 2025 年 7 月22号，CoinMarketcap 显示 PEPE 的价格约为 0.00001424 美元，24 小时成交额达 17 亿美金市值在 60 亿左右，此价格相比最高点回落近 50% 但仍高于发行价数万倍。当前价格仍远高于初始地板价，其绝对量级是发行价的几万倍，市场对 meme 币情绪尚存。由此可见，虽然交易后价格上涨带来高回报，但价格高度依赖社区热度与资金注入，缺乏内在价值机制支撑。
PEPE 的发行价较低体现出其发行策略与 meme 经济的运作逻辑。对社区而言，用象征性几美元即可获得亿万代币，具有吸引力。但价格随后快速上涨与社区传播、电商痕迹和社交媒体齐驱并进的效应产生密切联系。其机制在早期阶段达到传播效果，但不具备传统金融资产那样的价格基础，后期需面对流动性分布与趋势回归风险。
可以肯定 PEPE 发行机制为其带来独特的市场表现，并让初期持有者获得较高回报。然而也需要提醒，价格剧烈波动的 meme 币短期变化频繁，因缺乏项目内在价值支撑可能导致明显回撤。投资与参与需依据自身风险承受能力，控制仓位，关注社群与资金流向变化。对这种以社区情绪驱动为核心的资产，建议设立明确止盈止损策略，并关注链上流动池变化及资金锁定情况。
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