以太坊合并后，不能再通过传统挖矿方式获得ETH了，因为网络已从工作量证明（Proof of Work，PoW）切换到权益证明（Proof of Stake，PoS）。在PoS机制下，区块由质押并被随机选中验证的节点产生，这意味着依赖GPU进行加密计算的挖矿方式已被彻底淘汰。因此，合并后无法通过GPU挖矿获取ETH，本质上“挖矿”概念已被替换为“质押”，需要持币并锁定以参与网络维护和获得奖励。尽管GPU可以转向其他采用PoW算法的区块链，但这些替代方案当前产出普遍较低，不具备曾经的竞争力，因此整个行业对GPU挖矿的依赖已明显下降。
以太坊原先采用PoW机制，矿工通过高性能GPU设备解决加密难题验证交易并获得以太币（ETH）奖励。随着2022年9月15日的“合并”（Merge），网络完成向PoS机制的过渡，取消了PoW下的挖矿机制，实现能源消耗约99.95%的大幅降低。PoS机制中，验证者需质押至少32 ETH作为担保，以获得提议新区块和验证交易的权利。这一改动消除了对计算能力的依赖，也改变了奖励分配方式，从算力竞争转为质押参与。挖矿作为一种依靠GPU算力的行为，从此在以太坊主网彻底退出历史舞台。
合并后，原用于以太坊挖矿的GPU设备失去主网价值。虽然它们可以转向其他采用PoW算法的区块链，如Ethereum Classic（etc）、Ravencoin、Ergo等，但这些网络的总收益远不及合并前的ETH挖矿。《Bitpro》计算表明，以3080 GPU为例，以太坊挖矿收益约为8.60美元/天，转至ETC后降至6.25美元/天，再转至其他币种收益将低至接近零。此外，随着大量GPU涌入这些次级网络，其算力提升会触发系统提高挖矿难度，进一步压缩每台设备收益，挖矿逐利能力被严重削弱，部分矿工选择退出或出售设备，导致市场整体蛋糕缩小。
《Bitpro》的分析指出合并后GPU挖矿收益骤减97%，许多矿工甚至只能获得每GPU每天几美分的收入，远低于电费成本。Reddit用户报告表明，即使是RTX 3080，转换至最佳PoW币种后也只能赚取50到60美分/天，扣除电费后接近亏损状态。Messari分析则进一步指出，绝大多数ETH算力转向其他网络后，因规模过大导致收益自由落体式下滑，仅有小部分矿工能短期维持微弱盈利。由此可见，大规模GPU挖矿时代已被新的市场现实强行改写。
PoS模式将验证者选拔机制交由质押系统决定，用户可通过锁定ETH参与网络维护，有机会获得区块奖励。这种机制不需要耗费大量算力硬件，进入门槛更低。对于原GPU矿工或投资者来说，除了重构设备以进入其他PoW网络，还可以将注意力转向质押或者参与PoS体系外的分布式服务，例如AI计算、媒体渲染、分布式存储等新兴Web3应用。这些领域正在重新定义GPU的使用角色，并以更环保、易普及的方式开启新生态，但与传统挖矿相比，目前流动性和成熟度仍有限。
虽然当前形势严峻，但从长期来看，GPU挖矿并非完全“死亡”。加密市场周期性起落，若未来出现新型PoW合约项目或高需求算法，GPU仍有被重新利用的可能。然而要实现收益恢复至合并前水平，需要行业接受重新洗牌，预计GPU出货量下降、设备淘汰加速。另外，GPU作为万能计算硬件，其在AI、机器学习、图形渲染等领域的价值正在被持续挖掘，一些矿工已经在将设备转向这些高附加值用途。GPU挖矿或许不会彻底消失，但其角色已演变为生态计算的重要组成，而非主网共识的中坚力量。
以太坊合并完成后，PoW挖矿机制被PoS全面取代，GPU无法再用于获取ETH奖励，这是一个宏观结构性的改变。从单纯算力挖矿向质押机制转变，代表了区块链发展进入了更加节能、资源优化的阶段。虽然GPU挖矿依旧可前往其他PoW链继续尝试，但市场规模远小于以太坊主网，收益不稳定且多被成本压缩。设备持有者应重新评估自身投入，考虑将GPU设备转向AI训练、渲染或其他分布式计算场景。
不过，转型并非没有风险。参与PoS质押需要承担ETH币价波动、质押锁定期和质押被罚（slashing）等风险。部分矿工若继续挖其他PoW币，会面对收益下降、难度上涨以及电价成本压缩等多重挑战。此外，新型PoW项目存在不成熟、项目风险和监管变动可能，可能给投资者带来损失。因此，选择新的投入方向时应做好行情评估、成本分析和潜在风险管理，避免盲目追逐短期收益。
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