2025年5月17日，灰度（Grayscale）突然更新其官方分类标准，将长期处于监管灰色地带的XRP正式划入”货币”类别。与此同时，这家持有价值超过300亿美元加密资产的巨鳄，悄然上线了全新的”AI加密资产”投资板块。这一系列动作让我嗅到了华尔街老牌玩家特有的战术气息——看似随意的调整背后，往往埋着精心设计的战略伏笔。
我翻遍了美国SEC近三年的诉讼文书，发现一个有趣的转折点：2024年7月，Ripple Labs与美国证监会达成和解时，法官明确裁定XRP的”程序化销售”不构成证券发行。这个细节如同给XRP贴上了半张通行证——虽然直接销售给机构用户的部分仍受限制，但交易所流通的XRP已获得”非证券”的法律背书。
灰度此时重新分类绝非偶然。我注意到他们的法律团队悄悄引用了国际标准化组织（ISO）的货币代码标准，XRP早在2018年就获得了与美元、欧元同级的”XRP”三位字母代码。这就好比把特斯拉从汽车制造商重新定义为科技公司——分类变更直接影响了估值逻辑。更具深意的是，今年3月美联储报告中首次将”加密代币”与央行数字货币并列讨论，灰度似乎预判了监管层对支付型代币的态度转变。
当我点开灰度新设立的AI加密板块时，原本以为会看到一堆AI 区块链的噱头项目。结果发现这份名单完全复刻了英伟达GPU供应链的逻辑路线——FIL（分布式存储）、RNDR（分布式渲染）、AKT（分布式计算）这些主打”算力资源共享”的项目占据了80%权重。这哪是在炒AI概念，分明是在布局去中心化算力基础设施。
一位要求匿名的内部人士向我透露，灰度正在与多家对冲基金设计”AI算力期货”衍生品。想象一下：当OpenAI需要紧急扩容算力时，可以直接在链上购买FIL存储合约或RNDR渲染时长，而灰度这类机构则充当做市商角色。这种商业模式本质上复制了传统金融中的大宗商品交易，只是标的物从原油变成了GPU算力。
值得玩味的是，灰度给XRP和AI板块都加装了特殊的”合规隔离舱”。在其最新发布的招募说明书中，XRP信托的用户必须签署额外声明，确认了解”该资产可能被部分司法管辖区认定为未注册证券”。这种打补丁式的风控措施，暴露出机构用户面对监管不确定性时的典型防御姿态。
我对比了贝莱德同期推出的Ai主题ETF，发现传统资管巨头更倾向投资AI应用层项目，而灰度明显押注基础设施层。这种差异某种程度上反映了加密原生机构与传统金融的认知鸿沟——前者相信算力是数字时代的石油，后者更关注AI产品的现金流生成能力。
在与几位做市商朋友深聊后，我逐渐拼凑出灰度战略调整的全景图。，XRP分类调整恰逢SWIFT系统宣布将整合部分区块链结算功能，银行间跨境结算这个万亿级市场正在松动。，AI板块上线前两周，美国国防部刚发布《去中心化算力战略》草案，暗示可能采购民营算力资源。最后，灰度母公司DCG近期收购了多家合规托管牌照，为其开展”加密资产 衍生品”混合业务铺路。
这场布局的本质，是灰度试图在加密货币与传统金融市场之间架设双向收费站。当XRP被金融机构用作跨境桥梁资产时，灰度可以用托管服务收取过路费；当AI公司消费链上算力时，灰度又能通过做市赚取价差。这种”既当裁判员又当运动员”的玩法，恰恰是华尔街百年来的生存之道。
灰度的每一步动作都在重塑加密资产的估值坐标系。当XRP被贴上货币标签，其价值衡量就转向了支付流通量而非技术迭代；当AI加密资产被框定为基础设施，其估值逻辑就贴近电力公司而非科技企业。这种分类权力的背后，藏着一个更深刻的行业转折点——加密资产正在从”技术创新叙事”转向”金融效用叙事”。在这个临界点上，灰度显然打算成为新游戏规则的制定者之一。
关键词标签：Grayscale为何将XRP归类为货币？新设AI加密板块有何布局？
