2019年，对于比特币及挖矿行业而言，是充满挑战与深刻变革的一年，随着加密货币市场的波动、行业竞争的加剧以及政策环境的变化，曾经被视为“印钞机”的比特币挖矿机，经历了从“暴利神话”到“生存考验”的转折，这一年，挖矿机的技术迭代、市场格局重塑以及从业者的生存策略,共同勾勒出行业从野蛮生长向理性成熟过渡的轨迹。
2019年初，比特币市场仍未完全走出2018年的熊市阴影，尽管比特币价格在年内一度突破1.3万美元，但全年大部分时间在3000至1万美元区间震荡，远不及2017年巅峰时期的2万美元，价格的疲软直接挖矿行业的“命脉”——挖矿利润。
挖矿利润取决于比特币价格、挖矿难度和电力成本三大因素，2019年，比特币全网算力持续攀升，从年初的约40 EH/s（1 EH/s=1000 PH/s）飙升至年底的近110 EH/s，意味着挖矿难度大幅增加，单个矿机每天产出的比特币数量锐减，电费成本占比高的中小矿场迅速陷入亏损，二手市场上，曾经售价数万元的蚂蚁S9、神马M10等主流矿机价格腰斩，甚至跌至“废铁价”。
市场出清加速了行业集中化，大型矿场凭借低廉的电价（多位于四川、云南等水电丰富地区）和规模化运营优势，进一步挤压了中小矿民的生存空间，据行业数据显示，2019年比特币挖矿的算力集中度显著提升，前十大矿池的算力占比超过80%，行业从“全民挖矿”正式进入“巨头时代”。
在利润压缩的背景下，挖矿机的技术竞争焦点从单纯追求算力转向“能效比”（算力/功耗），2019年，主流矿机厂商如比特大陆、嘉楠科技、神马矿业等，纷纷推出新一代高能效产品，试图通过技术升级降低挖矿成本。
比特大陆在2019年推出的蚂蚁S17系列，算力达到56 TH/s，功耗约2920W，能效比低至52 J/TH，较上一代产品提升约20%；嘉楠科技发布的阿瓦隆A10系列，能效比同样突破50 J/TH大关，这些新型矿机的出现，虽然初始售价高昂（单台价格约1.5万-2万元），但凭借更低的功耗，在长期挖矿中更具优势，成为矿场主的“新宠”。
矿机“军备竞赛”也推动了芯片制程的进步，2019年，7nm芯片已成为矿机主流，部分厂商甚至开始探索5nm工艺的应用，更先进的制程意味着更高的算力集成度和更低的功耗,这也是矿机厂商在激烈竞争中保持领先的核心壁垒。
2019年，全球各国对加密货币及挖矿行业的监管态度日趋分化，成为中国挖矿行业的重要变量。
中国仍是全球比特币挖算力的绝对主力（占比超过60%），但部分地区开始加强监管，四川省作为“水电挖矿”重镇，2019年丰水期结束后，要求部分矿场清理整顿，甚至全面关停，导致算力短期内出现波动，这促使矿场主向新疆、内蒙古等电力资源更丰富、政策更稳定的地区转移，同时也加速了海外市场的布局（如伊朗、加拿大、俄罗斯等）。
环保问题逐渐受到关注，比特币挖矿的高能耗特性（据剑桥大学研究，2019年全球比特币挖矿年耗电量约70TWh，相当于荷兰全国用电量）引发争议，部分国家开始限制高耗能挖矿项目，这一趋势倒逼行业向“绿色挖矿”转型，例如利用水电站丰电期、光伏、风电等可再生能源进行挖矿,成为部分大型矿场的战略选择。
面对市场寒冬，矿机厂商和矿场主纷纷探索多元化生存路径。
对于矿机厂商而言，单纯依赖硬件销售的模式难以为继，比特大陆、嘉楠科技等企业开始向矿机托管、矿池服务、矿场运维等“硬件 服务”转型，通过提供一站式挖矿解决方案获取稳定收益，部分厂商涉足加密货币金融领域，如推出矿机抵押贷款、算力期货等衍生品，试图从“卖机器”向“卖服务 金融”延伸。
对于矿场主而言，“抱团取暖”成为常态，中小矿场通过加入大型矿池共享算力，或与电力企业签订长期低价合同降低成本，甚至有人转型为“算力服务商”，将闲置算力出租给其他矿工，2019年比特币减半预期（2020年5月实际执行）也刺激了部分矿场提前升级设备,以应对未来区块奖励减半带来的利润冲击。
2019年的比特币挖矿机行业，告别了“一夜暴富”的狂热，在市场的洗礼中走向理性，价格的波动、技术的迭代、政策的调控，共同推动行业从“野蛮生长”进入“精耕细作”阶段，对于从业者而言，这一年是“寒冬”，也是变局——唯有具备技术优势、成本控制能力和风险意识的玩家，才能在加密货币的长跑中笑到最后。
