在全球大宗商品衍生品市场，“欧线”（通常指欧洲航线集装箱运价期货）作为反映跨大西洋贸易成本的重要金融工具，其交易活跃度和价格影响力备受航运业、贸易商及投资者关注，而提到“欧线主力是哪个交易所”，市场普遍指向上海国际能源交易中心（INE）——其推出的上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）期货（简称“上期所欧线期货”）,已成为当前全球欧线期货市场最具影响力的合约之一。
上期所欧线期货自2023年8月上市以来，凭借“立足中国、辐射全球”的定位，迅速填补了欧线运价衍生品的空白，其标的指数“上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）”（SCFIS欧洲航线指数），由上海航运交易所编制，覆盖了中国出口欧洲的主要航线，数据权威且贴近实际贸易需求，为合约提供了坚实的定价基础。
从交易活跃度来看，上期所欧线期货上市后成交量、持仓量稳步攀升，尤其在2024年，单日成交量多次突破10万手，持仓量维持在数万手水平，远超同期其他交易所的欧线相关合约，据上期所数据，截至2024年底，该合约累计成交量已超2000万手，成交金额突破万亿元，成为全球欧线期货市场中流动性最好、参与度最高的“主力合约”。
上期所欧线期货的崛起并非偶然，其背后是中国作为全球第一大货物贸易国的产业底气、上期所成熟的衍生品市场经验，以及政策与制度的协同支持。
产业基础雄厚：中国贸易链的“天然优势”
中国是欧盟最大的贸易伙伴，中欧航线集装箱运输量占全球远洋集装箱运输量的约15%，上海港、宁波舟山港更是全球排名前二的集装箱港口，依托中国庞大的出口贸易量，上期所欧线期货的标的指数SCFIS欧洲航线指数直接反映了中国出口欧洲的实际运价波动，与实体企业的套保需求高度契合，无论是货代、船公司还是贸易商，都能通过该期货对冲运价波动风险，天然吸引了大量产业客户参与。
制度设计成熟：接轨国际的“规则红利”
上期所在合约设计上充分借鉴了国际经验，同时兼顾中国市场特点：交易单位为“1手=1000/TEU（标准集装箱）”，与实际贸易规模匹配；采用人民币计价、现金交割，便利国内企业参与；保证金比例、涨跌停板等风险控制机制严格，既保证了市场流动性，又防范了过度投机，上期所与全球主要航运机构、指数编制方合作紧密，提升了合约的国际认可度。
政策与生态协同：打造“航运 金融”闭环
近年来，中国大力推动“航运强国”建设，鼓励发展航运金融衍生品，上期所欧线期货的推出，得到了交通运输部、商务部等部门的政策支持，同时与上海国际航运中心建设深度联动，通过引入境外交易者、推动“保税 期货”等创新模式，上期所逐步构建起“现货指数—期货合约—风险管理”的完整生态,进一步巩固了其作为欧线期货主力的地位。
尽管上期所欧线期货已成为市场主力，但全球范围内仍有其他交易所布局欧线相关衍生品，形成了一定的竞争格局，但整体影响力有限。
可以说，上期所欧线期货的“主力”地位，本质上是中国在全球航运产业链中话语权的体现——谁掌握了核心贸易数据,谁就能主导定价权。
随着中欧贸易的持续发展和全球航运市场的波动加剧，欧线期货的重要性将进一步凸显，上期所下一步或将在以下几个方面发力：一是扩大境外交易者参与度，推动人民币计价合约在国际贸易结算中的使用；二是丰富合约品种，如推出美线、东南亚航线等多元化运价期货；三是加强与全球航运指数机构的合作，提升SCFIS指数的国际影响力。
可以预见，上期所欧线期货不仅是中国航运金融创新的标杆，更有望成为全球运价风险的“定价锚”,为全球贸易参与者提供更高效的风险管理工具。
