在金融市场,比特币与美股的走势一直备受投资者关注，前者作为“数字黄金”，代表着新兴的加密资产类别；后者则是传统经济的“晴雨表”，汇聚了全球最具代表性的上市公司，尽管两者分属不同领域，但它们的走势图表却常常呈现出微妙的关联——有时如影随形，有时分道扬镳，本文将通过对比两者的走势图表，分析其背后的驱动逻辑，揭示数字资产与传统市场之间的复杂关系。
从长期走势图表来看,比特币与美股（尤其是纳斯达克指数）在多个阶段表现出显著的正相关性，核心驱动因素是全球风险偏好的变化。
2020年3月,新冠疫情引发全球市场恐慌，美股经历“千点暴跌”，比特币也随之跌破4000美元，两者同步触底，随后，美联储开启无限量化宽松（QE），向市场注入海量流动性，流动性成为两者反弹的共同“燃料”，2020年7月至2021年4月，纳斯达克指数上涨逾70%，比特币则从约9000美元飙升至6.4万美元，走势图表上呈现出近乎平行的陡峭斜率，这一阶段，无论是传统投资者还是加密货币持有者，均将宽松政策视为风险资产上涨的核心逻辑，流动性成为连接两者的“隐形纽带”。
美股中的科技巨头（如特斯拉、MicroStrategy）与比特币常形成“叙事共振”，2021年2月，特斯拉宣布购买15亿美元比特币并接受比特币支付，消息推动比特币单月上涨超40%，同期特斯拉股价上涨超30%，纳斯达克指数也随之走高，这种联动源于市场对“科技赋能金融”的共同预期——科技巨头被视为传统经济的创新引擎，而比特币则被视为数字经济的底层基础设施，两者在“创新叙事”的驱动下吸引了增量资金，走势图表上出现明显的“同频上涨”。
尽管比特币与美股时常同步,但在更多阶段，两者的走势图表呈现出显著背离，反映出两者基本面的根本差异。
2022年,为应对高通胀，美联储开启激进加息周期，流动性持续收紧，纳斯达克指数全年下跌33%，而比特币虽在年初一度冲高至4.8万美元，但全年仍下跌65%，跌幅与美股接近，进入2023年，这种同步性开始弱化：尽管美联储维持加息，纳斯达克指数因AI热潮上涨43%，比特币却因FTX暴雷、监管压力等因素一度跌至1.6万美元，直至下半年才反弹至4.3万美元，走势图表显示，比特币对流动性敏感度更高，而美股则更受企业盈利（如科技股的AI业绩）驱动，两者在基本面分化时出现“背离”。
比特币常被定义为“抗通胀的数字黄金”，而美股本质是风险资产，这一属性差异在危机时刻尤为凸显，2022年俄乌冲突爆发、全球能源价格飙升时，黄金作为传统避险资产上涨，而比特币因风险厌恶情绪暴跌，同期美股也大幅下挫，但比特币的波动率（约80%）远高于美股（约20%），2023年银行业危机（硅谷银行倒闭）期间，黄金上涨约10%，美股震荡下跌，而比特币因“去中心化避险叙事”上涨超40%，走势图表上与美股形成“剪刀差”，这表明，比特币在特定场景下具备避险属性，但整体波动率仍远高于传统资产，难以完全替代黄金。
对比比特币与美股的走势图表,可发现其关联与背离的核心逻辑在于三者的博弈：
