2022年9月,以太坊完成“合并”（The Merge），从工作量证明（PoW）机制转向权益证明（PoS）机制，这一历史性变革曾让市场普遍认为：以太坊矿机将彻底退出历史舞台，“全球还有多少以太坊矿机在挖矿”这一问题似乎也有了明确答案——零，现实远比预期复杂，近两年过去，部分矿机并未完全消失，而是在其他网络、新场景中“改头换面”，继续发挥作用，要准确回答这个问题，需从“合并”的直接冲击、矿机的迁移路径以及当前的真实状态三个维度展开。
在“合并”之前，以太坊矿机是全球加密矿业的重要组成部分，据剑桥大学替代金融中心（CCAF）数据，2022年以太坊合并前，全球以太坊算力（算力单位为TH/s，即每秒 trillion 次哈希运算）峰值曾突破1.1 TH/s，活跃矿机数量约在40万-50万台之间，主要包括显卡（GPU）矿机和部分专业ASIC矿机，这些矿机分布在全球各地，中国、美国、伊朗、哈萨克斯坦等国曾是主要算力聚集区。
“合并”的核心变化是，以太坊主网不再依赖矿机“挖矿”，而是通过质押ETH（32 ETH起）成为验证节点，通过验证交易和生成区块来获得收益，这一机制下，矿机的“哈希运算”失去了价值，直接导致绝大多数以太坊专用矿机（如以太坊ASIC矿机）沦为“电子废铁”，据行业媒体《The Block》报道，合并后24小时内，全球以太坊算力从1.1 TH/s骤降至接近0 TH/s，超过90%的以太坊矿机停止运行，二手市场上，曾经售价数千美元的以太坊ASIC矿机（如 Innosilicon A10、Bitmain E9）价格暴跌至几百美元甚至无人问津，大量矿机被拆解、回收或闲置。
尽管以太坊PoW时代终结,但PoW机制仍在其他区块链网络中运行（如比特币、莱特币、以太坊经典ETC等），这为部分矿机提供了“转场”的可能，形成了三大迁移方向：
转战以太坊经典（ETC）：最直接的“继承者”
以太坊经典是以太坊分叉后的产物，至今仍保留PoW机制，合并后，大量以太坊矿机转向ETC网络，导致ETC算力短期内从约40 TH/s飙升至近300 TH/s（数据来源：ETCRank.com），据矿业分析机构F2Pool鱼池数据，合并后ETC矿工占比一度从15%升至40%以上，ETC的区块奖励和币价远低于合并前的以太坊，矿机收益大幅缩水——以主流显卡RTX 3080为例，在以太坊合并前每日收益约10-15美元，转向ETC后仅剩1-3美元，许多中小矿机因无法覆盖电费而关机。
挖掘其他小众PoW币种：分散但低效的选择
除ETC外，部分矿机转向其他PoW代币，如RVN（ Ravencoin）、CFX（Conflux）、ERG（Ergo）等，这些网络的特点是算法复杂度较低（如KawPoW、Autolykos2），兼容GPU矿机，但市场规模小、流动性差，矿工需承担“币价暴跌”和“算法升级”的双重风险，Ravencoin在合并后算力短暂上升，但因币价低迷，算力很快回落至合并前水平，据矿业平台Minerstat统计，当前全球活跃于小众PoW网络的以太坊前矿机数量不足10万台，且多数处于“开机即亏损”状态。
改装或二次利用：硬件层面的“转型”
部分矿机被改装用于其他计算任务，GPU矿机可拆解显卡用于AI训练、图形渲染、科学计算等领域；ASIC矿机则因算法专用性极强，改装难度大，多数直接报废或回收，据电子废弃物处理公司Cycle30的数据，2023年全球约30%的以太坊矿机被拆解回收，其中GPU的芯片、散热器等零件可回收利用，回收价值约占原价的10%-20%。
综合行业数据来看,截至2024年中，全球仍在“挖矿”的以太坊原生前矿机数量已大幅减少，且活跃度极低：
从长远看,以太坊矿机的“余晖”正在快速消散，ETC等PoW网络面临社区分裂、监管压力和技术迭代风险，长期吸引力有限；AI、数据中心等新兴领域对GPU的需求激增，拆解矿机用于传统计算任务的收益可能高于“挖矿”，据摩根士丹利报告预测，到2025年，全球99%以上的以太坊前矿机将完成退役或回收，“以太坊矿机”这一概念将仅存在于历史记录中。
