2018年，加密货币市场经历了一场刻骨铭心的洗礼，如果说2017年是“万物皆可暴涨”的狂欢盛宴，那么2018年就是一场突如其来的暴风雨，将整个市场从云端拽回现实，在这一年里，作为加密货币世界的“双雄”——比特币和以太坊，它们的价格走势上演了一出惊心动魄的“冰与火之歌”,成为了那个时代最深刻的注脚。
时间拉回到2018年初，市场依旧弥漫着2017年末的狂热气息，比特币价格在1月份触及约17,000美元的历史新高，尽管随后有所回落，但市场普遍乐观，认为这只是牛途中的一个小回调，以太坊的价格也稳坐千元宝座，在投资者眼中，它不仅是“数字黄金”的挑战者，更是承载着“世界计算机”梦想的智能合约平台，前景无限广阔，彼时，空气币、传销币层出不穷，ICO（首次代币发行）市场热火朝天，资本如潮水般涌入,为整个市场注入了最后的疯狂余温。
从2018年第二季度开始，天气骤变，全球主要监管机构开始对加密货币和ICO活动采取严厉措施，各国政府、央行及证券交易委员会的警告和调查接踵而至，市场的信心开始动摇，更重要的是，比特币的“硬分叉”之争持续发酵，社区内部关于SegWit2x等升级方案的激烈分歧,加剧了投资者的不确定性。
寒意首先体现在比特币身上，其价格从1月份的高点一路震荡下行，进入了漫长的熊市通道，每一次小幅反弹都成为了“逃命”的机会，而每一次下跌都伴随着巨大的恐慌，市场情绪从贪婪迅速转为恐惧，杠杆盘被接连爆仓，无数“矿工”和“投资者”被深度套牢。
进入下半年，市场彻底进入了“加密寒冬”，比特币的价格如自由落体般下跌，在12月一度跌至约3,100美元，较年初高点暴跌超过80%，市值蒸发近九成，这一价格水平，不仅让无数新晋投资者血本无归，也让那些在2017牛市中获利的老手感到不寒而栗，媒体头条充斥着“泡沫破裂”、“骗局崩盘”等字眼，比特币的“去中心化”光环在现实世界的监管压力面前显得黯淡无光。
而以太坊的下跌则更具悲剧色彩，作为ICO浪潮的最大受益者，以太坊的价格与ICO项目的兴衰紧密相连，随着监管收紧和大量ICO项目破发、跑路，支撑以太坊估值的“应用生态”基础开始动摇，其价格从年初约1,300美元的高位，一路暴跌至年底的约85美元，跌幅超过90%，甚至比比特币更为惨烈，市场开始反思，除了融资，以太坊的“世界计算机”究竟离现实还有多远？其性能瓶颈、高Gas费等问题也被放大,成为质疑的焦点。
尽管价格跌至冰点，但2018年的这场暴跌并非毫无意义，它像一场大浪淘沙，清除了市场的投机泡沫和劣质项目，让真正有价值的区块链技术和应用得以沉淀，比特币作为“数字黄金”的储值叙事，在熊市中愈发坚挺；而以太坊则在痛苦中开启了向“PoS（权益证明）”共识机制的转型之路,为未来的可扩展性革命埋下了伏笔。
