在加密货币挖矿领域，“以太坊挖矿每M多少钱”是矿工最常关注的核心问题之一，这里的“M”通常指算力单位“MH/s”（兆哈希/秒），即每秒执行多少次哈希运算，随着以太坊从PoW（工作量证明）转向PoS（权益证明），传统GPU挖矿已成为历史，但回顾以太坊挖矿时代，理解“每M成本”的构成逻辑，对把握挖矿行业规律、评估其他PoW币种挖矿价值仍具有重要参考意义，本文将从硬件成本、电费、运维等维度，拆解以太坊挖矿每M成本的构成,并分析影响成本的关键因素。
“每M成本”指每单位算力（1MH/s）对应的总投入，包括一次性硬件采购成本和持续性运营成本（电费、运维等），在以太坊挖矿中，算力是决定收益的核心指标，而成本则直接决定矿工的盈利空间，某矿工采购1000M算力的矿机，总成本为5万元，则每M成本为50元；若每月电费 运维为1万元，则每M月成本为10元。
以太坊挖矿的每M成本主要由硬件成本、电费成本和运维成本三部分构成，其中硬件占比最高，电费是持续性支出的“大头”。
以太坊挖矿依赖高性能GPU显卡（如NVIDIA RTX 30系列、AMD RX 6000系列）或专业矿机（如 Innosilicon A10、Sparkminer E9），硬件成本是每M成本的基础，受矿机性能、市场供需影响显著。
注意：硬件成本会随市场波动剧烈变化，2021年显卡短缺时，RTX 3080价格炒至2万元以上，每M成本飙升至160元以上；而2022年以太坊合并前夕，显卡价格暴跌，每M硬件成本最低降至50元以下。
电费是挖矿最主要的运营成本，占每M总成本的30%-60%（取决于电价和矿机能效比），以太坊挖矿的每M电费计算公式为：
每M电费（元/月）= (矿机单M功耗 × 24小时 × 30天) × 电价（元/度)
关键结论：电价每降低0.1元/度，每M月电费可降低0.4-1.4元，是影响长期盈利的核心变量。
运维成本包括机房托管费、维护人工费、网络费、损耗折旧等，通常占每M总成本的10%-20%。
综合以上三项，以太坊挖矿每M总成本可简化为：
每M总成本（元/月）= 硬件折旧成本 电费成本 运维成本
以2021年中期行情为例（以太坊币价3000美元，区块奖励约5.2 ETH）：
同期，以太坊全网算力约500TH（5亿M），单M日收益约0.0003 ETH（按全网难度和币价计算），月收益约0.009 ETH（约27元，1 ETH=3000美元），此时每M月收益27元，扣除成本14.21元，净利润约12.79元，投资回报率（ROI）约90%/年。
盈利平衡点：当每M月收益≥每M月总成本时，挖矿实现盈亏平衡，若币价下跌或算力上升导致收益下降，每M成本若高于收益，矿工将面临亏损。
2022年9月，以太坊完成“合并”，PoW挖矿正式退出历史舞台，但回顾以太坊挖矿的“每M成本”逻辑，仍为其他PoW币种（如比特币、以太坊经典）提供参考：
