白银价格已进入前所未有的领域，历史上首次突破每盎司 106 美元，预计 2026 年涨幅将达到约 48%。
白银价格最初稳步上涨，现在却几乎垂直飙升，甚至让经验丰富的金属交易员都措手不及，迫使人们重新思考白银的估值方式。
要点总结最新一轮上涨行情是在政治和金融压力交织的背景下出现的。人们对……的担忧日益加剧。美国政府可能停摆 由于对财政稳定的信心动摇，投资者纷纷涌向贵金属，重新点燃了对硬资产的需求。然而，与以往的上涨行情不同，此次上涨似乎是由更深层次的结构性因素驱动，而不仅仅是短期恐慌。
其中最引人注目的进展之一是摩根大通的资产配置调整。据市场传闻，该行已大幅削减其长期持有的纸白银空头头寸，并将资金重新投入实物白银储备。交易员称，这造就了有史以来规模最大的私人白银储备之一。
这一点至关重要，因为白银市场长期以来一直以纸质合约为主，其数量远远超过实际可供交割的金属数量。随着大型机构从衍生品转向实物供应，整个定价结构都面临着压力。简而言之，在更多投资者需要实物白银的时候，可供交易的白银数量却在减少。
与此同时，美国铸币局也指出银币供应短缺，这进一步印证了实物银币供应不仅在机构层面，而且在零售层面也日益紧张的观点。这些因素共同加剧了人们对纸币市场开始出现裂痕的担忧。
从市场结构角度来看，图表清晰地显示了这一点。白银已果断突破100美元的心理关口，这一阻力位曾制约白银价格数十年。动量指标，例如……RSI
相对强弱指数
和 RSI价格上涨，反映出强劲的购买压力，而 MACD移动平均收敛/发散
“>MACD各项指标持续走高，表明这轮涨势尚未结束。成交量也随之扩大，这是区分此次上涨与以往短暂飙升的关键细节。这并非由薄弱环节引发的抛售潮。流动性
能够在不影响价格的情况下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。
流动性目前的进展表明，在多个时间段内都有持续的参与。
此轮上涨行情与众不同之处在于，人们越来越相信白银正在被重新定位为一种货币资产，而不仅仅是一种工业金属。通货膨胀
指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降的经济概念。
“>通货膨胀对冲。随着政府债务担忧加剧，对冲基金的信心下降。 菲亚特政府发行的货币，例如美元、欧元、日元等。
和 > 菲亚特由于金融体系面临压力，且实物短缺问题日益凸显，白银越来越被视为长期金融调整的一部分。在此背景下，白银价格突破100美元与其说是追逐市场动能，不如说是风险重新定价的结果。投资者不再关注未来几周白银价格能涨到多高，而是关注在纸质所有权受到质疑、实物所有权再次变得重要的世界里，白银的价值应该是多少。
