以太坊（Ethereum）作为全球第二大加密货币，仅次于比特币，其市值表现一直是加密市场的重要风向标，市值不仅反映了投资者对以太坊生态系统的信心，也体现了其在区块链技术、去中心化应用（DApp）和智能合约领域的核心地位，以太坊的历史最高市值（ATH）究竟是多少？这一巅峰时刻又发生在怎样的市场背景下？本文将为您详细梳理。
根据CoinMarketCap、CoinGecko等主流加密数据平台记录，以太坊的历史最高市值出现在2021年11月10日，当时其价格触及约4878亿美元（约合人民币3.1万亿元），这一数字不仅刷新了以太坊自身的市值纪录，也使其成为加密货币历史上第二个突破4000亿美元市值的资产（仅次于比特币）。
在达到巅峰的前后,以太坊的价格同步飙升至历史最高点约4878美元（不同交易平台略有差异），这一“价量齐升”的行情，背后是多重因素的共同推动，也标志着以太坊生态在主流认知中的地位达到空前高度。
以太坊能在2021年创下市值新高,并非偶然，而是技术迭代、市场热度与行业趋势共振的结果：
2021年是以太坊从“工作量证明”（PoW）向“权益证明”（PoS）过渡的关键阶段，尽管“合并”（The Merge）最终在2022年9月完成，但2021年市场对PoS升级的预期已大幅升温，投资者普遍认为，PoS将显著降低以太坊的能源消耗、提升网络效率，并可能通过通缩机制（EIP-1559销毁模型）增强代币价值，这为市值上涨注入了长期信心。
2021年是去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）的“爆发年”，作为DeFi和NFT生态的底层基础设施，以太坊凭借其智能合约功能和成熟的开发者社区，成为绝大多数DApp和NFT项目的首选平台，从DeFi锁仓量突破千亿美元，到《CryptoPunks》《Bored Ape Yacht Club》等NFT系列的天价交易，以太坊网络的高活跃度直接带动了对其代币（ETH）的需求。
2021年,加密市场的主流化趋势加速，华尔街机构（如MicroStrategy、特斯拉）、对冲基金（如SkyBridge Capital）以及传统金融巨头（如高盛、摩根士丹利）纷纷布局加密资产，其中以太坊常被视为“比特币之外的核心配置”，以太坊期货ETF的获批预期（最终于2023年在美国通过）也吸引了更多传统投资者入场，推高市值。
在2020-2021年，全球主要经济体为应对疫情冲击采取超宽松货币政策，低利率环境使得投资者风险偏好上升，资金大量流入高成长性资产，加密市场作为“另类资产”的代表，受益于这股流动性浪潮，以太坊作为其中的“优质赛道”，自然成为资金追逐的对象。
尽管2021年11月是以太坊市值的巅峰时刻,但加密市场的高波动性意味着市值随后经历了显著回调，2022年，受美联储加息、宏观经济压力、Terra/Luna暴雷、FTX交易所倒闭等事件影响，以太坊市值一度跌至约1000亿美元以下，价格也跌破1000美元。
从长期来看,以太坊的核心价值依然被市场认可，2022年9月，“合并”成功完成，以太坊正式转向PoS，能源消耗减少99.95%；2023年，Layer2扩容方案（如Arbitrum、Optimism）的成熟进一步提升了网络性能；以太坊在去中心化物理基础设施网络（DePIN）、去中心化金融（DeFi）和合规化领域的持续探索，为其生态注入了新的增长动力，截至2024年，以太坊市值虽未重返巅峰，但稳定在2000亿-3000亿美元区间，仍是加密市场不可或缺的基石资产。
