以太坊（ETH）对比特币（BTC）的汇率持续走低，并创下年内新低，这一现象不仅反映了两大主流加密资产之间的相对强弱变化，也折射出当前市场情绪、资金流向及宏观经济环境的深层逻辑。
据CoinMarketCap等平台数据显示,ETH/BTC汇率自年初以来一路震荡下行，近期一度跌至0.05以下（即1 ETH可兑换约0.05 BTC），创下自2023年以来的最低点，回顾历史，这一汇率曾在2021年牛市中触及0.08以上，而当前水平已较峰值回落近40%，这意味着，以比特币计价，以太坊的价值正被市场重新评估，投资者对比特币的“避险偏好”可能正在增强。
市场避险情绪升温，比特币“数字黄金”属性凸显
在全球经济不确定性增加、传统金融市场波动加大的背景下，比特币作为“数字黄金”的避险属性被更多投资者认可，相比之下，以太坊作为“智能合约平台”的代表，其价值更多依赖于生态应用、DeFi（去中心化金融）、NFT（非同质化代币）等板块的活跃度，当市场风险偏好下降时，资金更倾向于流向比特币等避险资产，导致ETH/BTC汇率承压。
以太坊生态竞争加剧与升级节奏争议
尽管以太坊仍是最大的智能合约平台，但竞争对手（如Solana、Avalanche等）的崛起对其市场份额构成挑战，以太坊近期升级（如“上海升级”）落地后，市场对后续技术迭代（如分片、扩容方案）的预期存在分歧，部分投资者对其短期增长动能产生疑虑，相比之下，比特币的“抗通胀叙事”（如减半周期）更为清晰，更容易在不确定环境中获得资金青睐。
宏观经济与监管环境影响
全球主要央行持续加息的背景下，风险资产整体承压，加密货币也不例外，美国SEC（证券交易委员会）等监管机构对以太坊是否属于“证券”的争议，以及DeFi、稳定币等领域的监管收紧预期，也让投资者对以太坊的短期前景保持谨慎，相比之下，比特币作为首个加密货币，其监管地位相对稳固，且已获得部分机构投资者的认可。
从历史数据来看,ETH/BTC汇率呈现明显的周期性特征，在牛市中，由于以太坊生态应用爆发、资金风险偏好上升，汇率往往走高；而在熊市或市场避险情绪主导阶段，汇率则倾向于回落，2022年加密寒冬期间，ETH/BTC汇率也曾跌至0.04附近，当前的新低既可能反映市场短期避险情绪的极致，也可能是周期性调整的一部分。
尽管当前ETH/BTC汇率处于低位，但以太坊的基本面优势依然存在：其庞大的开发者社区、成熟的DeFi生态、以及持续的技术创新（如Layer2扩容解决方案）仍为其长期价值提供支撑，若未来市场情绪回暖、以太坊生态应用进一步落地，或比特币迎来新一轮减牛周期，ETH/BTC汇率有望迎来修复。
部分分析师指出,汇率走低也为以太坊提供了“相对低估”的布局机会，投资者需密切关注以太坊的生态发展、监管政策变化以及比特币的市场表现，综合判断两大资产的相对价值。
