2019年，对于比特币而言，是极不平凡且充满戏剧性的一年，它既是上一轮加密货币熊市漫长冬日的尾声，也是为下一轮波澜壮阔牛市悄然积蓄力量的序章，这一年，比特币的价格走势如同一场过山车，在市场的质疑、期待与各类宏观因素的交织影响下，完成了从沉寂到复苏的艰难转身,为全球投资者留下了深刻的印记。
熊市余威与年初低迷
2019年的开端，比特币市场仍未完全走出2018年“加密寒冬”的阴影，经历了2017年末的疯狂暴涨后，2018年比特币价格从接近2万美元的高位一路暴跌，全年跌幅超过80%，市场信心跌至冰点，2019年初的比特币行情延续了疲软态势，价格在3000至4000美元的狭窄区间内震荡，投资者情绪普遍悲观，“比特币归零论”仍有市场，矿工大规模关机、项目方跑路等负面消息时有发生，整个行业笼罩在一片低迷之中，正是在这种极致的悲观中,比特币的价值被部分远见者所重新审视。
关键转折：三次“减半”预期与价格回暖
2019年比特币行情最重要的催化剂，无疑是市场对于“减半”事件的强烈预期，比特币减半是其核心机制之一，即每产出21万个区块后，矿工获得的区块奖励减半，这意味着比特币的通胀率将下降，历史上，前两次减半（2012年和2016年）之后，比特币都在随后的1-2年内迎来了大幅度的上涨。
随着2019年时间的推移，距离2020年5月的第三次减半越来越近，市场对减半带来的供给减少、潜在需求增加的预期日益升温，这种预期成为推动价格上行的核心动力，从2019年4月开始，比特币价格逐渐摆脱了震荡格局，开启了稳步上涨的模式，从年初的约3500美元，一路攀升至年中突破1万美元大关，这一过程虽然不乏回调，但整体趋势向好，“减半牛”的预期逐渐被市场所接受和定价。
宏观经济与机构身影的初步关注
除了减半这一内生因素，2019年的宏观经济环境也为比特币的复苏提供了一定的外部条件，全球主要经济体经济增长放缓，贸易摩擦加剧，各国央行普遍采取宽松的货币政策，这使得部分投资者开始寻求传统金融资产之外的保值增值工具，比特币作为“数字黄金”的叙事再次被提及。
机构投资者的初步关注也为市场注入了信心，虽然大规模的机构资金入场尚未在2019年完全实现，但诸如富达（Fidelity）等传统金融巨头推出加密资产托管服务，以及一些合规的比特币期货ETF的讨论等，都传递出积极信号,表明比特币正在逐步被主流金融体系所接纳。
年末冲刺与市场情绪的转变
进入2019年下半年，比特币价格在突破1万美元后并未停下脚步，在减半预期的持续发酵下，进一步向1.2万美元、1.3美元等高位发起冲击，尽管年末出现了一定程度的回调，但全年来看，比特币涨幅已超过90%，表现远超多数传统资产，更重要的是，市场情绪发生了根本性转变，从年初的极度悲观，到年中的谨慎乐观，再到年末的积极预期，“死亡交叉”被“ golden cross”（黄金交叉）所取代,社交媒体和主流媒体对比特币的关注度也显著回升。
