加密货币曾一度……十一月天气恶劣这种痛苦情绪一直持续到12月——这可能预示着股市未来将面临困境。
比特币在过去24小时内下跌超过6%，从略高于91,000美元跌至约85,600美元（截至周一下午）。周日晚些时候，随着亚洲12月交易时段的开始，这种加密货币遭遇大幅抛售，短短几个小时内就下跌了超过4,000美元。
最近几周，比特币价格波动剧烈。避险情绪这种恐慌情绪已经蔓延至整个市场。除了避险情绪之外，加密货币领域的最新恐慌还源于对一种流行交易策略失效的担忧。
所以，到底发生了什么事？
日本央行已暗示可能在本月晚些时候的政策会议上提高利率。这无疑给依赖借入相对廉价的日元的交易策略带来了冲击。
多年来，对全球投资者而言，借入日元购买高收益资产（例如美国股票，或者像现在这样购买加密货币）一直是一项有利可图的交易。日本的利率一直很低甚至接近于零，使得借入日元的成本相对较低，为交易者创造了绝佳的机会。这被称为“借贷日元”。日元套利交易“
然而，日本央行已发出可能加息的信号，部分原因是为应对持续高企的通胀，这延续了近期摆脱多年超低利率政策的趋势。日本基准债券收益率刚刚触及2008年以来的最高水平，表明市场预期利率将进一步走高。随着日本利率上升，日元汇率可能会上涨。这将使借入日元变得更加困难，从而削弱套利交易的盈利能力。
这可能会迫使交易员现在就出售比特币和股票以偿还贷款并避免进一步损失的风险。除了抛售之外，这还可能导致流入加密货币和股票的资金减少。
“这引发了人们对日元套利交易平仓的担忧……这将耗尽市场的流动性，” Miller Tabak Co.首席市场策略师马特·马利在一份报告中表示。“这对股市不利。”
周一早盘，比特币价格一度跌破 84,000 美元，午后收复部分失地。美国股市收低：道琼斯工业平均指数下跌 427 点，跌幅 0.9%；标普 500 指数下跌 0.53%；纳斯达克综合指数下跌 0.38%。
加密货币的抛售潮波及范围很广：以太坊是全球市值第二大的加密货币，在过去 24 小时内下跌了近 9%。
比特币暴跌紧随其后大幅抛售就在几周前，加密货币市场还经历了这样的波动。11月下旬，比特币价格跌至略高于8万美元，较10月初超过12.6万美元的历史高点下跌了约35%。
比特币价格下跌导致股市走低，尤其是……科技股此前一直支撑着市场的因素。标普500指数11月份一度下跌近5%，之后反弹，最终当月小幅上涨。以科技股为主的纳斯达克指数则录得自3月份以来的首次月度下跌。
马利表示，市场“尚未完全脱离危险”。
他在一份报告中指出：“比特币价格的再次下跌可能会给股市带来一些真正的麻烦。如果导致此次下跌的问题得不到解决，那么年底的反弹预期将会遭遇真正的阻力。”
12月1日，交易员们在纽约证券交易所交易大厅工作。 Charly Triballeau/AFP/Getty Images
受避险情绪影响，投资者再次涌入黄金和白银市场，这两种金属在不确定的市场环境下被视为避险资产。周一，白银价格创下历史新高，投资者纷纷抢购这种金属，白银可以被视为黄金的廉价替代品。白银价格今年以来，销量已经翻了一番，而且工业需求的增长也促进了销量的增长。
比特币的支持者认为波动是其发展历程的一部分。与此同时，批评者则指出，鉴于比特币极易受到剧烈波动的影响，它远未达到其作为价值储存手段的预期用途。今年以来，比特币已下跌约9%，而标普500指数上涨约16%，黄金价格上涨近62%。
综合所有因素来看，标普500指数目前距离10月底创下的历史高点仅低不到2%。12月历来是市场表现强劲的月份，华尔街普遍押注美联储本月将降息，这可能会提振股市。然而，由于比特币价格较历史高点下跌超过30%，且市场对日元套利交易仍存疑虑，市场波动性可能进一步加剧。
“考虑到所有这些因素，我们仍然处于股市的关键时刻，”马利说。“日本的事态发展给年底的股市反弹带来了一些不确定性……所以现在还不能高举‘一切正常’的旗帜。”
