随着数字货币市场的持续升温,比特币作为“数字黄金”的价值被广泛认可，而支撑比特币网络运行的“挖矿”产业也逐渐从边缘走向主流，挖矿机作为挖矿的核心硬件设备，其市场需求与比特币价格、算力竞争紧密相关，近年来，部分涉足比特币挖矿机制造、销售或算力服务的公司通过上市融资，进入公众视野，比特币挖矿机相关的上市股票有哪些？这些公司又如何通过产业链布局分享行业红利？本文将为你一一梳理。
比特币挖矿机（ASIC矿机）是专门为“SHA-256算法”设计的硬件设备，通过高算力运算竞争记账权，从而获得比特币奖励，其核心性能指标包括算力（哈希率，单位为TH/s、EH/s）、能效比（J/TH，即每算力消耗的电能）和稳定性。
比特币挖矿机产业链涵盖芯片设计（如ASIC芯片）、矿机研发制造、销售运维、算力租赁等环节，相关上市公司若能占据产业链优势，便能直接受益于比特币价格上涨带来的挖矿需求激增，以及行业集中度提升带来的规模效应，投资者常将“挖矿机概念股”视为数字货币市场的“晴雨表”之一。
全球范围内与比特币挖矿机相关的上市股票主要集中在中国（香港、台湾）和美国市场，可分为三大类：矿机生产商、算力服务商、芯片及上游供应商。
矿机生产商是挖矿机产业链的核心,其营收与矿机销量、价格直接挂钩，代表公司包括：
嘉楠科技（Canaan Inc., 股票代码：CAN）
中国领先的AI芯片和区块链芯片设计公司，2019年在纳斯达克上市，是全球第二大比特币ASIC矿机制造商（仅次于比特大陆），其产品包括“阿瓦隆（Avalon）”系列矿机，以高算力和相对能效著称，2021年比特币牛市期间，嘉楠科技矿机销量大幅增长，营收同比飙涨超300%，但受加密货币市场波动影响，业绩呈现周期性特征。
亿邦国际（EBON, 股票代码：EBON）
前身为“嘉银国际”，2019年在纳斯达克上市，主营比特币矿机销售和算力服务，其矿机品牌“翼比特（Ebit）”在中亚、北美等地区拥有较高市场份额，公司业务模式包括直销矿机和“矿机托管 算力分成”，通过多元化布局对冲单一硬件销售风险。
神马矿机（MicroBT, 未独立上市，但母公司有资本运作预期）
作为全球第一大比特币矿机制造商（市场份额一度超越比特大陆），神马矿机虽未直接上市，但其母公司“神马股份”（河南神马电气股份有限公司）涉足半导体散热等领域，市场常将其与矿机概念关联，神马矿机的股权结构中，投资机构如高瓴资本等参与其中，未来不排除通过并购或IPO登陆资本市场的可能。
随着比特币挖矿专业化、规模化趋势，部分公司转型为算力服务商，即通过自建矿场、采购矿机，将算力以租赁或云挖矿的形式出售给用户，从而获得稳定的服务费收入，这类公司代表有：
Riot Platforms（股票代码：RIOT）
美国上市比特币矿企，原为传统矿业公司，后转型为加密货币挖矿巨头，公司不仅自购矿机（如嘉楠科技、比特大陆的设备），还通过收购矿场扩大算力规模，目前拥有美国最大的比特币算力之一，Riot Platforms的股价与比特币价格高度相关，2020年以来算力增长超10倍，被不少投资者视为“比特币股票”标的。
Marathon Digital Holdings（股票代码：MARA）
另一家美国知名比特币矿企，专注于算力扩张和低碳挖矿（如利用水电），公司通过持续采购矿机，算力从2020年的不足100 EH/s增长至2023年的超20 EH/s，成为北美前三大矿企之一，其股票在加密货币牛市中多次出现暴涨，波动性较大。
第九城市（NCTY, 股票代码：NCTY）
中国老牌互联网游戏公司，近年转型加密货币领域，通过子公司“比特无限”布局比特币挖矿，公司不仅采购神马矿机，还计划在北美建设大型矿场，目标算力达到10 EH/s，第九城市的转型使其股价与挖矿行业深度绑定，被市场归为“矿机概念股”。
除了矿机和算力服务商,部分上游芯片及硬件供应商也间接受益于挖矿机市场需求。
英伟达（NVIDIA, 股票代码：NVDA）
全球GPU芯片巨头，虽未直接生产比特币ASIC矿机，但其数据中心GPU曾一度被用于以太坊等加密货币挖矿（2022年以太坊转向PoS机制后影响减弱），英伟达专门推出“加密货币挖矿限制版”GPU，并通过CMP（Cryptocurrency Mining Processor）芯片产品线间接参与挖矿市场，其股价受加密货币行业景气度影响显著。
台积电（TSM, 股票代码：TSM）
全球最大的ASIC芯片代工厂，嘉楠科技、神马矿机、比特大陆等矿机厂商的芯片均由台积电代工，虽然台积电业务覆盖广泛，但其先进制程产能（如7nm、5nm）被矿机厂商争抢，比特币挖矿需求波动可能影响其产能利用率。
尽管挖矿机相关股票具备高弹性特征,但投资者需警惕以下风险：
机遇依然存在：比特币减产（每四年产量减半）长期利好算力稀缺性；机构投资者入场推高比特币价格；绿色挖矿（水电、光伏）成为行业趋势，合规化、规模化矿企将占据优势。
比特币挖矿机相关股票本质上是“数字货币产业链”的映射，其价值不仅取决于矿机销量或算力规模，更与比特币的行业地位、政策环境、技术演进密切相关，对于普通投资者而言，若看好数字货币长期发展，可通过配置头部矿机生产商（如嘉楠科技）、合规算力服务商（如Riot Platforms）等标的参与，但需严格控制仓位，警惕周期性波动风险。
