2022年9月15日，以太坊完成“合并”（The Merge），从工作量证明（PoW）机制转向权益证明（PoS）机制，这一历史性变革不仅终结了以太坊原生挖矿时代，更引发了一场席卷全球的以太坊矿场大迁移，这场迁移并非一蹴而就，而是经历了从“恐慌性撤离”到“理性转型”的复杂过程，其时间线背后，既藏着矿工群体的生存焦虑,也折射出加密行业在绿色转型中的阵痛与抉择。
以太坊矿场的迁移轨迹，早在合并前就已埋下伏笔，2021年起，随着合并预期升温，矿工群体陷入“最后的机会窗口”——以太坊算力一度突破1.2 TH/s，创历史新高，矿工们试图在PoW终结前榨取最后利润；恐慌情绪开始蔓延，部分矿工转向“抗合并”挖矿，如以太坊经典（ETC）、RVN等PoW链，导致这些链的算力短期内激增数倍。
这一阶段的时间特征是“预期驱动”：2022年上半年，矿场主们开始频繁调研转型路径，有的采购显卡转向其他PoW币种，有的尝试将矿机折价出售，更有少数激进者投入研发，试图“硬分叉”维持以太坊PoW网络，由于合并时间一再明确（以太坊基金会最终锁定2022年9月15日），矿场的迁移倒计时进入“读秒阶段”。
合并正式落地后，以太坊矿场的迁移进入爆发期，根据Tokenview数据，合并完成后24小时内，以太坊网络算力从1.2 TH/s骤降至不足100 TH/s，超过90%的算力瞬间消失，全球范围内的矿机陷入“无用武之地”的困境。
这一阶段的迁移呈现“时间压缩”特征：
算力的瞬时消失并不意味着迁移的结束，相反，矿场主们进入了长达数月的“转型阵痛期”，这一阶段的时间逻辑从“紧急避险”转向“长期生存策略”，主要围绕三大核心问题展开：
矿机“去留”的时间成本
矿机的处置方式直接影响矿场的转型速度，部分矿场选择“观望”，等待新技术（如AI计算、渲染等）适配显卡矿机；而另一些则果断转型，将矿场改建成数据中心，为加密交易所、云服务商提供托管服务，2022年四季度，北美部分矿场与Core Scientific合作，将矿机改造为AI训练节点，这一过程耗时约2-3个月，涉及硬件改装、客户对接等环节。
电力合同的“解约博弈”
矿场的核心成本是电力，而长期电力合同（通常1-3年）在合并后成为“负资产”，矿场主与电力供应商的解约谈判耗时漫长，部分矿场因违约金高昂而陷入亏损，2023年初，美国怀俄明州一家大型矿场因无法承担每年200万美元的违约金，被迫宣布破产，其迁移过程最终拖延至2023年中才完成。
矿工群体的“技能转型”
矿工的迁移不仅是设备转移，更是职业转型，部分年轻矿工转向PoS质押、节点运营等新领域，学习编程、网络安全等技能；而年龄较大的矿工则因知识壁垒选择退出行业，这一过程的时间跨度更长，截至2023年底，全球仅约30%的原以太坊矿工成功实现职业转型。
截至2023年底，以太坊矿场的迁移已接近尾声，但其影响仍在持续：
