在加密货币的世界里,“挖矿”是一个家喻户晓的词汇，许多人一提到以太坊，脑海中浮现的便是一排排闪烁着指示灯的矿机，在巨大的机房里嗡嗡作响，通过复杂的计算来“挖出”新的以太币，随着以太坊在2022年9月成功完成“合并”（The Merge），这个传统意义上的“挖矿”时代已经画上了句号。
一个关键问题随之而来：以太坊这个庞大的生态系统，究竟靠什么来维持运转和持续发展？它又是如何实现“营利”的呢？要理解这一点，我们必须区分两个概念：“挖矿的盈利”和“以太坊平台的营利”，前者是参与者的行为，后者是整个网络的价值所在。
在“合并”之前，以太坊和比特币一样，采用的是工作量证明（Proof of Work, PoW）机制，在这个机制下，所谓的“挖矿盈利”主要依赖于以下几个环节：
奖励区块产出： 矿工们通过竞争解决复杂的数学难题，第一个解决问题的矿工有权将新的交易打包成一个区块，并添加到以太坊区块链上，作为奖励，这个矿工会获得一定数量的新铸造的以太币（Block Reward），在早期，这个奖励非常可观，是矿工最主要的收入来源。
交易手续费（Gas Fee）： 除了区块奖励，矿工还能获得该区块内所有交易支付的手续费，以太坊上的每一次操作，从转账到智能合约交互，都需要支付一笔“Gas费”，这笔费用由市场供需决定，当网络拥堵时，Gas费会飙升，这也构成了矿工非常可观的收入，在后期，由于网络拥堵，交易手续费甚至一度超过了区块奖励，成为矿工的主要利润来源。
币价波动： 挖矿是否盈利，最终还是要看以太坊的市场价格，矿工的运营成本（电费、设备折旧、场地租金等）是相对固定的，只有当以太坊的币价高到足以覆盖这些成本并产生利润时，挖矿行为才是有利可图的，矿工的盈利本质上是“区块奖励 手续费 - 运营成本”，并承担着币价下跌的风险。
重要提示： 由于以太坊已从PoW转向权益证明，上述这种依赖算力竞争的“挖矿”模式已经完全被取代，我们称之为“验证者”（Validator），其盈利模式也发生了根本性变化。
让我们来探讨以太坊平台本身是如何“营利”和创造价值的，这里的“营利”并非指某个公司或机构赚取利润，而是指整个网络通过其经济模型和生态价值，实现可持续发展和价值捕获，其核心驱动力早已超越了简单的“挖矿奖励”。
核心驱动力：交易手续费（Gas Fee）的价值捕获
这是以太坊最核心、最持久的“营利”机制，虽然“合并”后区块奖励消失，但交易手续费不仅没有消失，反而成为了以太坊经济活动的命脉。
价值捕获的延伸：L2（Layer 2）解决方案的崛起
随着以太坊主网日益拥堵和高昂的Gas费,大量用户和应用涌向了Layer 2（二层网络），如Arbitrum、Optimism、zkSync等，L2在保证安全性的同时，极大地降低了交易成本。
这对以太坊的“营利”模式有何影响？
生态系统的协同价值：DeFi、NFT与Web3
以太坊的“营利”能力，更体现在其作为全球最大、最活跃的去中心化应用平台所创造的协同价值上。
这些生态应用并非以太坊公司的“子公司”，但它们都构建在以太坊这个“地基”之上，地基越坚固、越繁荣，其上的“高楼大厦”价值就越高，从而反哺整个地基的价值，这就是以太坊平台层面的“营利”——通过提供不可篡改、去信任化的计算能力，捕获整个生态系统的增长红利。
以太坊的演变完成了一次深刻的范式转移：
