以太坊币发行了多少？总量固定还是无限增发？一文读懂ETH的供应机制

在加密货币的世界里，以太坊（Ethereum，简称ETH）作为仅次于比特币的第二大主流数字资产，其发行机制和供应量一直是投资者和用户关注的焦点，很多人都会问：“以太坊币发行了多少钱啊？”这个问题看似简单，实则涉及以太坊的发行总量、供应模型以及技术升级带来的变化，本文将为你详细拆解以太坊的“钱袋子”到底有多大,以及未来会如何变化。

以太坊总量不固定：从“无限增发”到“通缩转型”

与比特币总量恒定2100万枚的设计不同，以太坊在最初并未设定固定的发行总量，在2022年9月“合并”（The Merge）升级之前，以太坊采用的是“工作量证明”（PoW）机制，新区块产生时会奖励矿工一定数量的ETH，导致供应量持续增加，属于“通胀模型”。

根据历史数据，以太坊自2015年7月上线以来，截至2022年9月“合并”前，累计发行总量已超过1.2亿枚ETH，由于PoW时代每年新增ETH约540万枚（按当时区块奖励计算），年通胀率约4%-5%，这意味着在没有消耗的情况下，ETH总量会逐年扩大。

“合并”升级：从通胀走向通缩的关键转折

2022年9月15日，以太坊完成“合并”升级，从PoW机制转向“权益证明”（PoS）机制，这一变革彻底改变了ETH的发行逻辑：

• 停止矿工奖励：不再通过挖矿产生新ETH，矿工被“验证者”（Validator）取代。
• 验证者奖励：验证者通过质押ETH参与网络共识，可获得区块奖励，但奖励率大幅降低。

根据PoS机制的设计，以太坊的年通胀率最初降至约0.5%-1%，但随着“EIP-1559”协议的引入（该协议已于2021年8月上线），ETH的供应模型进一步向“通缩”倾斜。

EIP-1559：燃烧机制让ETH“越用越少”

EIP-1559协议的核心是“基础费用 小费”模式：用户每笔交易支付的基础费用会被直接“燃烧”（销毁），不再返还给验证者或开发者，这一机制导致ETH的供应量与网络使用量直接挂钩：

• 当网络拥堵时：交易基础费用升高，燃烧的ETH增多，若燃烧量超过新增发行量，ETH总供应量减少（通缩）；
• 当网络空闲时：基础费用降低，燃烧量减少，新增发行量可能超过燃烧量，供应量小幅增加（通胀）。

数据显示，自EIP-1559实施以来，ETH多次出现“净燃烧”状态，2021年11月至2022年9月期间，累计燃烧的ETH数量一度超过新增发行量，使ETH总供应量出现历史性下降。

当前以太坊发行量与总供应量是多少？

截至2024年，以太坊的总供应量已超过1.2亿枚，具体数字随网络动态变化：

• 新增发行量：PoS机制下，验证者的年化奖励率约为3%-4%（质押比例和网络安全状况会影响实际数值），按当前1.2亿枚总量计算，每年新增约360万-480万枚ETH。
• 燃烧量：日均燃烧量取决于链上交易活跃度，例如2024年以太坊日均交易量约50万笔，基础费用均价约1-5美元，日均燃烧量约5万-25枚ETH（约合数万至数十万美元）。

简单来说：以太坊没有固定的“发行上限”，但通过“EIP-1559 PoS”的组合，其供应模型已从“持续增发”转向“动态平衡”，甚至可能在网络高景气时进入通缩状态。

未来展望：ETH会成为“数字黄金”吗？

比特币因总量恒定被称为“数字黄金”，而以太坊通过通缩机制的探索，试图在“应用价值”和“稀缺性”之间找到平衡，随着以太坊生态（DeFi、NFT、Layer2等）的不断发展，网络使用量若持续增长，ETH的燃烧量可能长期超过新增量，进一步强化其稀缺属性。

需注意的是：

1. 质押释放量：当前已质押的ETH（超过2800万枚，占总供应量约23%）在未来可能解锁，这部分供应会对市场产生影响；
2. 技术升级：未来以太坊可能通过进一步协议调整（如降低验证者奖励）优化供应模型。