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当人们谈论去中心化金融（DeFi）时，以太坊（Ethereum）的名字几乎总是如影随形，这引发了一个常见的问题：DeFi 是完全运营在以太坊上的吗？答案是不完全是，尽管以太坊是 DeFi 诞生和发展的摇篮，也是目前最大的 DeFi 生态系统，但 DeFi 的本质——去中心化和开放性——决定了它不会永远局限于单一平台。
以太坊：DeFi 的绝对主力与发源地
不可否认,以太坊在 DeFi 领域占据着统治地位。
- 智能合约的先驱：以太坊是第一个支持复杂智能合约功能的区块链平台，DeFi 的核心，如借贷协议（如 Aave、Compound）、去中心化交易所（如 Uniswap、Sushiswap）、衍生品平台、稳定币（如 USDT、USDC，尽管它们多链部署，但最初和最大规模在以太坊）等，都依赖于智能合约来实现自动化的金融逻辑，以太坊的虚拟机（EVM）成为了这些 DeFi 应用的运行基石。
- 最大的锁仓价值（TVL）：根据 DeFiLlama 等数据平台，以太坊链上的锁仓价值长期占据整个 DeFi 行业的 60%-70% 甚至更高，这意味着绝大多数存入 DeFi 协议的资产都集中在以太坊网络上。
- 最丰富的生态和流动性：以太坊吸引了最多的开发者和用户，构建了最庞大、最多样化的 DeFi 应用生态，从借贷、交易到保险、理财，几乎所有你能想到的金融产品在以太坊上都有成熟或创新的实现，其庞大的用户基础也为市场提供了最深的流动性。
- 强大的网络效应和安全性：作为最早和最大的公链，以太坊拥有最强的网络效应，更多的用户、更多的开发者、更多的应用反过来又增强了其网络效应和安全性（尽管面临可扩展性挑战）。
当人们提到 DeFi 时，首先想到以太坊是自然而然的事情。
为什么 DeFi 不局限于以太坊？
尽管以太坊是 DeFi 的主力，但其他区块链平台也在 DeFi 领域扮演着越来越重要的角色，主要原因如下：
- 以太坊的可扩展性挑战：以太坊的主要瓶颈在于其交易速度（TPS）相对较低和交易费用（Gas Fee）较高，在 DeFi 热潮期间，网络拥堵和高昂的 Gas 费用使得小额用户和频繁交易的用户望而却步，也限制了 DeFi 的大规模普及。
- “跨链互操作性”的追求：DeFi 的愿景是开放、互联的金融体系，如果所有 DeFi 应用都锁在以太坊一个“孤岛”上，这与去中心化的精神有所违背，跨链技术应运而生，允许资产在不同区块链之间转移，从而让 DeFi 应用能够利用不同链的特性。
- 其他公链的崛起与竞争：为了解决以太坊的痛点，许多新兴的公链项目应运而生，它们各自采用了不同的技术路径来提升性能、降低成本，并积极构建自己的 DeFi 生态，这些链通常被称为“以太坊杀手”或“以太坊竞争者”，包括：
- 兼容 EVM 的链（EVM-Compatible Chains）：如币安智能链（BSC，现为 BNB Chain）、Polygon（Matic）、Avalanche（雪崩）、Arbitrum、Optimism 等，它们与以太坊兼容，意味着以太坊上的 DeFi 应用可以相对容易地迁移或部署到这些链上，同时享受更高的 TPS 和更低的 Gas 费，PancakeSwap 最初就是在 BSC 上崛起的 Uniswap 竞争品。
- 非 EVM 公链：如 Solana（性能极高，但 EVM 兼容性通过 Layer2 实现）、Cardano、Polkadot、Cosmos 等，它们有自己独特的虚拟机和智能合约平台，可能提供不同的安全模型、治理机制或技术特性，吸引了对特定需求有偏好的开发者和用户。
- 特定场景的需求：某些 DeFi 应用可能需要特定链的特性，Solana 的高性能使其对高频交易类 DeFi 应用有吸引力；一些注重隐私的 DeFi 应用可能会选择 Zcash 或 Monero 等隐私链。
多链 DeFi 格局的现状与未来
DeFi 已经形成了明显的“多链”格局，以太坊依然是核心和价值高地，但其他链（尤其是 EVM 兼容链）在用户数量、交易量和特定 DeFi 应用领域也取得了显著成就。
- 锁仓价值（TVL）的分布：数据显示，DeFi 的 TVL 已经不再由以太坊一家独大，而是分布在以太坊、BNB Chain、Polygon、Avalanche、Solana 等多个链上。
- 应用的复制与创新：许多在以太坊上成功的 DeFi 协议都在其他链上部署了“分支”，以触达更广泛的用户，新链也在催生具有创新特性的 DeFi 应用。
- 跨桥的重要性：跨链桥（Cross-chain Bridges）成为连接不同 DeFi 生态的关键基础设施，允许用户将资产从一条链转移到另一条链，以寻找更好的收益率或更低的手续费。
DeFi 并非完全运营在以太坊上，但以太坊无疑是其最重要的发源地和目前最大的生态系统，DeFi 的发展历程体现了区块链技术不断创新和演进的特点，面对以太坊的可扩展性挑战，以及其他公链在性能、成本等方面的优势，DeFi 正朝着多链、跨链互联的方向发展。
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