在投资领域，威廉·欧奈尔（William J. O'Neil）的名字几乎与“趋势交易”划上等号，他创立的CAN SLIM投资体系，结合基本面分析与技术面量化，帮助无数投资者在市场中捕捉趋势、规避风险，而《欧奈尔交易100张图解》正是这一体系的“视觉化教科书”——它用100张精心设计的图表，将抽象的投资逻辑转化为直观的市场语言，从趋势启动的早期信号到风险控制的精准节点，覆盖了交易的完整生命周期，本文将通过核心图解的解读，带你拆解欧奈尔交易法的精髓，读懂图表背后的“市场密码”。
欧奈尔的核心观点是：“趋势是你的朋友，永远不要与趋势为敌。”而100张图解中，近1/3的内容都在教投资者如何通过图表识别趋势的启动、延续与衰竭。
图解1-10是“杯柄形态”（Cup and Handle）的系列图谱，这是欧奈尔最推崇的底部反转形态，如图1所示，一个完美的杯柄形态包含三个部分：
图2-9则展示了不同市场环境下的杯柄变形：如“平底杯柄”（适合震荡市）、“深杯窄柄”（趋势更强）、“带柄的三角形”（底部夯实更充分），通过对比这些图解，投资者能快速识别“真突破”与“假突破”——若突破时成交量不足过去30日均量的1.5倍，或突破后快速回落至平台下方，则为假信号（图10）。
图解11-20聚焦于均线的“趋势过滤”作用，欧奈尔强调，只有当股价位于50日均线以上，且50日均线位于200日均线以上（即“多头排列”），才值得介入，如图11所示，在牛市中，股价回调至50日均线附近往往获得支撑（图11中A点），而一旦50日均线拐头向下（图12中B点），则可能预示趋势反转。
特别值得注意的是图13的“均线粘合突破”：当50日均线与200日均线长期粘合（横盘），突然放量向上发散，往往是新一轮趋势的起点（如2020年新能源板块的启动），这些图解直观展示了“均线是趋势的灵魂”——不尊重均线趋势的交易，如同在黑夜中航行没有罗盘。
“成交量是市场的氧气”，欧奈尔的这一理念在图解21-40中得到极致体现，他认为，没有成交量配合的价格波动，都是“无根之木”。
图21展示了一个经典的“突破日”图谱：股价以3%以上的涨幅突破盘整平台，成交量较过去30日均量放大至少50%（图21中A区域），欧奈尔通过历史数据统计，90%的大牛股在突破时都有“量价齐升”的特征，相反，图22则展示了“无量突破”的危险信号——股价突破但成交量萎缩，往往是主力资金出逃的迹象。
图23-30是底部量能的系列图谱，如图23所示，当股价经历长期下跌后，突然出现“单日放量阳线”（成交量较前一日放大1倍以上），随后几天缩量回调，形成“量能堆”（图23中B区域），这表明有资金在悄悄吸筹，图24则对比了“量能堆”与“量能陷阱”：若放量后股价持续下跌且无法站上放量当日收盘价，则为“量能陷阱”（主力诱多）。
通过这些图解，投资者能学会用成交量验证价格走势——价格上涨时，成交量必须是“阶梯式放大”，而非“脉冲式放量”。
欧奈尔常说：“买在分歧，卖在一致。”100张图解中的41-60张，正是围绕“何时买入”展开的，核心是“精准把握启动点”。
图41-45展示了“回踩50日均线”的买入时机，如图41所示，股价突破杯柄形态后，通常会回调至50日均线附近（图41中A点），若此时成交量萎缩至突破日成交量的1/3以下，且股价获得50日均线支撑，黄金买点”，欧奈尔通过统计发现，80%的大牛股都会在突破后给投资者“回踩上车”的机会，而那些不回调直接加速的股票（图42），反而需要警惕“一步到位”的风险。
图46-50聚焦于“相对强度”（Relative Strength, RS），欧奈尔认为，真正的牛股往往会在牛市初期就跑赢大盘（即RS值大于70），如图46所示，当某只股票的RS线从50以下突破至70以上，同时股价突破关键阻力位（图46中A点），强者恒强”的信号，图47则对比了“高RS股票”与“低RS股票”的走势差异：在2021年半导体板块上涨中，高RS股票（如北方华创）涨幅是低RS股票（如部分传统芯片股）的3倍以上。
“会买的是徒弟，会卖的是师傅”，欧奈尔对风险控制的重视，在图解61-80中体现得淋漓尽致，他认为，止损不是“割肉”，而是“保护本金”。
图61-65是“8%止损”的系列图谱，如图61所示，投资者买入股票后，若股价从最高点下跌超过8%，无论基本面多好，都必须止损，欧奈尔通过研究1952-2001年的大牛股发现，几乎所有牛股在启动初期的回调都不会超过8%，一旦跌破8%，后续继续下跌的概率高达70%，图62展示了“止损位设置”的细节：若买入价是100元，止损位就是92元，且一旦股价上涨，止损位不回调（即“移动止损”）。
图66-70则是“10周线（约50日均线）”的中期止损信号，如图66所示，若股价跌破10周线且3天内无法收回，应减仓50%；若跌破后10周线拐头向下（图66中B点），则清仓离场，欧奈尔强调，10周线是“牛熊分界线”，守住这条线，就能避免“坐过山车”。
图解81-100的核心是“何时卖出”，欧奈尔的策略是：“让利润奔跑，但及时止盈。”
图81-85是“头肩顶”的顶部反转图谱，如图81所示，头肩顶的形成过程是：股价创新高（左肩），回调后再次创新高（头部），再次回调后反弹未创新高（右肩），最后跌破颈线（图81中A点），欧奈尔通过统计发现，头肩顶形成后的跌幅，通常是从头部到颈线的距离（图81中H到C的跌幅），图82则展示了“头肩顶”的成交量特征：左肩成交量最大，头部次之，右肩最小（量价背离）。
图86-90展示了“顺势指标（CCI）”的卖出信号，当CCI值超过 100时，表明股票进入“超买区域”（图86中A点），此时需警惕回调；若CCI值从 100上方回落至 100以下（图86中B点），且股价跌破5日均线，应卖出，欧奈尔特别强调，CCI指标适合“趋势跟踪”，在震荡市中需结合其他指标使用。
