在加密货币领域，“减产”是一个广为人知的概念，尤其是比特币的“四年减半”机制，早已成为市场关注的焦点，当人们讨论以太坊时，常常会问：“以太坊是不是每四年减产？”答案可能出乎很多人的意料：以太坊并没有像比特币那样固定的四年减产机制，其代币 issuance（发行量）的变化经历了从“固定区块奖励”到“通缩模型”的重大转变，本文将详细拆解以太坊的发行机制演变，帮你彻底搞清楚这个问题。
在加密货币语境中，“减产”通常指通过某种规则降低新代币的发行速率，从而减少市场新增供应量，最典型的就是比特币的“区块奖励减半”：每21万个区块（约四年），矿工因打包区块获得的BTC奖励会减半，从最初的50个逐步降至目前的3.125个，最终在2140年左右达到总量2100万的硬顶。
这种“固定周期、固定幅度”的减产机制，本质是通过算法规则控制代币稀缺性，但以太坊的设计逻辑与比特币不同，其发行机制从未有过“四年减产”的设定。
以太坊于2015年上线时，采用的是与比特币类似的“区块奖励”模式，但规则更灵活，早期以太坊的区块奖励由两部分组成： uncle 奖励（叔块奖励，现已废弃）和主区块奖励，主区块奖励主要用于激励验证者（最初是矿工）。
需要注意的是，这一阶段的以太坊虽然有过区块奖励下调，但并非“四年一次”的固定周期，而是通过社区共识和协议升级主动调整，与比特币的“算法驱动减半”有本质区别，由于以太坊没有总量上限，仅靠区块奖励下调无法实现“通缩”，反而因网络使用需求（如转账、智能合约执行）可能带来“增发”，导致总供应量持续上升。
2021年8月，以太坊通过伦敦升级，引入了EIP-1559提案，这是以太坊发行机制历史上最重要的变革，该机制的核心是：
EIP-1559的落地，让以太坊的代币供应量首次由“纯增发”转向“动态增减”：当网络拥堵时，交易基础费用上升，销毁量增加，可能导致总供应量减少（通缩）；当网络空闲时，基础费用下降，销毁量减少，供应量可能小幅增加（通胀）。
数据佐证：伦敦升级后，以太坊曾多次进入“通缩状态”，例如2022年5月，单日销毁ETH量曾高达1.3万个，而当日新增发行量仅约4000个，净销毁近9000个ETH，这种“市场驱动的通缩”机制，彻底改变了以太坊的发行逻辑，也让它成为首个具备“内生通缩”特性的主流加密货币。
2022年9月，以太坊完成“合并”（The Merge），从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS），这一变革进一步重塑了代币发行模式：
值得注意的是，“合并”后以太坊的总发行速率显著降低：PoS时代的年化发行量约为0.5%-2%（具体取决于质押规模），远低于PoW时代的4%-5%，但这并非“减产”，而是共识机制切换的自然结果——PoS机制下，验证者无需消耗大量算力，因此无需高奖励激励，发行量本就会下降。
回到最初的问题：“以太坊是不是每四年减产？”答案是否定的，以太坊从未设定过类似比特币的“四年减半”规则，其代币发行机制的演变始终围绕“去中心化、可持续、适应生态需求”展开：
这种“灵活调节、市场驱动”的机制，与比特币的“固定规则、绝对稀缺”形成了鲜明对比，以太坊的核心目标并非单纯追求“稀缺性”，而是构建一个能支持复杂应用（如DeFi、NFT、DAO）的底层网络，其供应机制始终服务于这一生态目标。
