2021年,深圳欧菲光科技集团股份有限公司（以下简称“欧菲光”）因被主要客户剔除供应链，陷入经营困境，这一事件本已引发市场关注，但随后的“交易所问题”表述，让公司陷入更深的舆论漩涡，当年3月，深交所向欧菲光下发关注函，要求其说明“是否存在违反信息披露规定的情况”，而欧菲光在回复中仅模糊提及“正在积极与相关交易所沟通，暂未明确具体问题”，却未披露细节，这种“欲言又止”的态度，不仅未能平息市场疑虑，反而被解读为“隐瞒重大信息”，导致股价暴跌，投资者信心遭受重创。
所谓“交易所问题”，本质上指向的是上市公司与证券交易所之间的合规性矛盾，具体到欧菲光，其问题核心并非交易所的“主动处罚”，而是公司在信息披露、关联交易、业绩预告等方面的不规范操作，触发了交易所的监管关注，这一事件暴露了部分科技企业在快速发展中，对资本市场规则重视不足、内控机制不健全的通病。
欧菲光的“交易所问题”并非孤立事件，而是公司治理结构缺陷的集中体现，从深交所的问询函和后续监管措施来看，主要问题集中在以下三方面：
重大信息披露不及时、不完整
欧菲光在被核心客户“剔除供应链”后，未能第一时间向市场披露这一重大经营风险，而是在业绩预告修正时才被动提及，这种滞后性信息披露，违反了上市公司“公平披露”原则，导致投资者在信息不对称的情况下做出错误决策。
内控机制失效，关联交易存疑
调查显示，欧菲光在部分关联交易的定价公允性、决策程序合规性上存在瑕疵，公司与部分子公司之间的资金往来、业务合作等，未履行充分的审议程序，也未及时披露交易细节，引发“利益输送”的质疑，交易所对此多次要求公司补充说明，反映出其内控机制的形同虚设。
业绩预告频繁“变脸”，损害市场公信力
欧菲光在2020年至2021年间，多次修正业绩预告，从“预盈”到“预亏”的巨变，让市场对其财务数据的真实性产生怀疑，交易所指出，公司业绩预测不准确的原因包括“对客户依赖风险评估不足”“成本核算不严谨”等，本质上是对经营状况的漠视和对投资者知情权的忽视。
“交易所问题”风波对欧菲光的冲击是全方位的，从短期来看，公司股价在2021年3月一度暴跌超20%，市值蒸发数百亿元；从长期来看，其品牌形象和行业地位受到严重打击，作为曾经的“光学光电龙头”，欧菲光曾为苹果、华为等知名品牌供货，但因合规问题失去客户信任后，业绩断崖式下滑，2021年巨亏26.2亿元，陷入“退市风险警示”的境地。
更深远的影响在于,事件引发了资本市场对“科技企业合规风险”的集体反思，在“科技自立自强”的背景下，许多企业如欧菲光一样，在技术研发和市场扩张中“重业绩、轻合规”，忽视了资本市场对透明度、规范性的刚性要求，欧菲光的案例警示行业：脱离合规底线的“野蛮生长”，终将付出沉重代价。
欧菲光的“交易所问题”风波，为所有上市公司，尤其是科技企业敲响了警钟，在注册制全面推行的背景下，资本市场的“入口”与“出口”机制日益完善，信息披露的真实、准确、完整已成为企业生存发展的“生命线”。
企业需树立“合规优先”的发展理念，技术研发、市场拓展固然重要，但若忽视信息披露、内控管理等合规要求，即便拥有核心技术，也可能因“一步踏错”而满盘皆输，欧菲光若能及早正视客户流失风险，主动、透明地与市场沟通，或许能避免后续的信任危机。
监管部门需持续强化“穿透式监管”，交易所作为资本市场的“一线监管者”，应加大对上市公司信息披露的审查力度，对“模糊表述”“选择性披露”等行为保持高压态势，切实保护中小投资者权益。
投资者需理性看待企业成长，警惕“重概念、轻合规”的风险，在投资决策中，不仅要关注企业的技术实力和行业前景，更要审视其公司治理结构、合规记录等“软实力”，避免因信息不对称而蒙受损失。
