美国1月初首次申请失业救济人数略有上升，但仍低于市场预期，这进一步印证了尽管劳动力市场出现逐渐降温的迹象，但其依然具有韧性的观点。
据美国劳工部数据显示，截至1月3日当周，首次申请失业救济人数增至20.8万人，高于前一周的20万人。经济学家此前预计申请人数将接近21.2万人，这是连续第三份报告低于预期。
要点总结这种模式很重要。此前两周公布的数据也低于预期，表明即使经济增长势头放缓，裁员人数仍然异常低。雇主似乎不愿裁员，这表明他们对市场需求和商业环境依然充满信心。
尽管每周申请人数有所增加，但仍接近历史低位，远低于长期平均水平。这表明劳动力市场只是略有放松，而非崩溃。
此次小幅回升可能反映的是季节性调整和对利率敏感行业的选择性裁员，而非失业率普遍上升。总体而言，数据支持多年极度紧缩之后经济趋于正常化的观点，而非突然恶化。
从宏观层面来看，美国预算赤字已收窄至2009年以来的最低水平，这反映出财政收入增强和紧急时期支出压力缓解的双重利好。财政平衡的改善缓解了疫情后时期主导经济的部分宏观压力，并为政策制定者在经济迈入下一个周期时提供了更大的灵活性。
较小的赤字也降低了近期对国债发行过量的担忧，而国债发行过量一直是影响债券收益率和金融状况的关键因素。
货币政策方面，最新的失业救济申请数据支持谨慎但积极的展望。由于失业救济申请人数持续低于预期，工资增长驱动型就业市场前景乐观。通货膨胀
指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降的经济概念。
“>通货膨胀即使劳动力市场依然紧张，压力也不太可能再次加剧。财政状况的改善，加上上述背景因素，使得市场对2026年降息的预期依然稳固。美联储可能认为这些数据与经济软着陆情景相符——即通胀降温而失业率不会急剧上升。
除非失业救济申请人数连续数周出现显著上升趋势，否则政策制定者不太可能迫于压力推迟宽松政策。相反，目前稳定的劳动力市场状况和不断改善的财政指标，更有利于明年逐步降息，而非突然的政策转变。
