2023年，全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）宣布以太坊现货ETF申请的消息，犹如一颗重磅炸弹投入加密市场，这一举动不仅标志着传统金融巨头对以太坊这一主流加密资产的正式认可，更被视为加密货币迈向主流化的关键里程碑，贝莱德为何选择以太坊？此举将如何重塑市场格局？本文将从背景、动因及潜在影响三个维度展开分析。
作为管理着超过10万亿美元资产的金融巨擘，贝莱德的一举一动都牵动着全球市场的神经，长期以来，该公司对加密资产持谨慎态度，仅通过比特币现货ETF等产品小规模布局，2023年以来，其态度出现显著转变：不仅多次向美国SEC提交以太坊现货ETF申请，还与加密交易所Coinbase合作，强调以太坊的“去中心化”与“合规性”潜力。
贝莱德的入场并非偶然，随着加密市场逐渐成熟，以太坊凭借其智能合约平台生态、DeFi（去中心化金融）、NFT（非同质化代币）等应用场景的广泛落地，已超越比特币成为加密资产中“实用性”的代表，传统金融机构意识到，以太坊不仅是投机工具,更可能成为未来数字经济的基础设施之一。
贝莱德选择以太坊而非其他加密资产，主要基于三大核心考量：
以太坊是全球最大的智能合约平台，支持超过3000个DApp（去中心化应用），涵盖DeFi、DAO（去中心化自治组织）、元宇宙等多个前沿领域，其“世界计算机”的定位，使其成为区块链应用开发的“操作系统”，具备难以复制的网络效应，相比之下，其他公链在生态规模和开发者活跃度上仍难以撼动以太坊的地位。
2022年完成的“合并”（The Merge）升级，使以太坊从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS），能耗降低99%以上，同时提升了交易效率，未来通过分片技术等进一步优化，以太坊有望实现更高吞吐量和更低 gas 费用，为大规模商业应用铺平道路，这种技术迭代的潜力，契合了贝莱德对“长期价值投资”的理念。
贝莱德在申请以太坊ETF时，特别强调了以太坊网络的“去中心化”特性——其核心代码由全球开发者社区维护，无单一实体控制，这使其在监管层面更易被定义为“商品”而非“证券”，通过与Coinbase等合规平台合作，贝莱德试图为以太坊ETF构建清晰的监管框架,降低投资者风险。
贝莱德布局以太坊，对加密市场及传统金融领域均将产生深远影响：
参考比特币现货ETF推出后带来的千亿级资金流入，市场普遍预期以太坊ETF若获批，将吸引大量传统机构和个人投资者入场，贝莱德的品牌效应和渠道优势，有望降低普通投资者参与门槛，推动以太坊需求上升，长期或提振价格。
长期以来，加密市场面临“投机性强”“监管不明朗”等质疑，贝莱德等传统巨头的入场，相当于为以太坊乃至整个加密行业“背书”，有助于提升市场 legitimacy（合法性），未来或更多金融机构跟进布局，加密资产或从“边缘资产”逐步演变为传统投资组合的“另类配置”。
为满足机构投资者的合规需求，以太坊生态可能进一步向“透明化”“可审计化”方向发展，例如加强链上数据披露、优化合规工具等，监管机构也可能在ETF审批过程中明确以太坊的定位，为行业提供更清晰的规则指引。
尽管贝莱德的布局释放积极信号，但以太坊及加密市场仍面临挑战：
