“ETH不能挖矿了吗？”——这个问题自2022年9月15日以太坊完成“合并”（The Merge）后，便成为加密货币领域最热门的讨论之一，曾经，无数矿工凭借显卡“挖呀挖”，期待着以太坊区块奖励的降临；“挖矿”一词似乎已与ETH渐行渐远，这究竟是怎么回事？以太坊真的“告别”挖矿了吗？背后又藏着怎样的行业变革？
要理解ETH为何不能挖矿,首先要明白“挖矿”在以太坊网络中扮演的角色，在“合并”之前，以太坊和比特币一样，采用“工作量证明”（PoW）共识机制，全球矿工通过高性能计算机（如显卡、ASIC矿机）竞争解决复杂数学问题，成功“打包”区块的矿工将获得ETH作为奖励，同时验证交易的真实性——这个过程就是“挖矿”，也是以太坊网络安全的基石。
PoW虽能保障安全,却存在能耗高、扩展性差等问题，以太坊创始人 Vitalik Buterin 早已提出向“权益证明”（PoS）转型的愿景：不再依赖“算力”，而是由持有ETH的“验证者”（Validator）通过“质押”（质押一定数量的ETH）参与网络共识，验证者负责验证区块、处理交易，若作恶将扣除质押的ETH（即“罚没”机制），诚实则可获得质押奖励。
2022年9月15日,以太坊正式完成“合并”，PoW机制被彻底废弃，网络共识转向PoS，这意味着：不再需要通过“挖矿”竞争打包区块，ETH的生成方式从“算力竞争”变为“质押增值”，从此，“挖矿ETH”成为历史，取而代之的是“质押ETH”。
“合并”并非一时兴起，而是以太坊十年发展中的关键一步，核心目标是解决三大痛点：
可以说,“合并”是以太坊从“数字货币”向“全球计算机”转型的关键一步，也是其实现“更高效、更环保、更普惠”愿景的必然选择。
“合并”直接冲击了以挖矿为生的矿工群体，曾经，ETH挖矿是显卡矿机的“最后狂欢”——高收益吸引了大量投资者，甚至导致显卡市场一卡难求，但“合并”后，PoW机制下的ETH挖矿彻底终结，矿工手中的显卡算力失去了“用武之地”，二手显卡价格暴跌，部分矿工被迫转战其他PoW币种（如ETC、RVN），或直接退出行业。
“危机”中也藏着“转机”，以太坊基金会为矿工预留了“PoW分叉”的可能性（如“ETC”就是以太坊的经典PoW分叉链），但分叉后的ETHW等链无论生态、共识还是用户规模，都无法与原链相提并论，仅成为少数矿工的“过渡选择”，部分矿工开始转向AI计算、渲染服务等领域，利用闲置算力创造新价值——这或许正是行业从“野蛮生长”向“理性成熟”的阵痛与蜕变。
对于普通用户而言,“ETH不能挖矿”意味着通过“购买矿机、耗电挖矿”获取ETH的方式已成为历史，但这并不意味着无法参与ETH的“价值创造”，在PoS时代，质押（Staking） 成为普通人支持网络并获得收益的新途径：
需要注意的是,质押并非“无风险”，若验证节点作恶或离线，可能被罚没ETH；且质押的ETH在“上海升级”后已可解锁，但提现过程存在一定时间周期。
有人问：ETH不能挖矿了，是不是失去了“价值支撑”？答案恰恰相反。“合并”后，ETH的价值逻辑反而更清晰：
“ETH不能挖矿了吗？”——答案已显而易见：以太坊确实告别了以“算力竞争”为核心的挖矿时代，但这并非终结，而是新生，从PoW到PoS，不仅是技术机制的迭代，更是对“价值共识”的重塑：从“谁算力大谁说了算”到“谁 stake 多、谁贡献大谁受益”，以太坊正朝着更高效、更可持续、更普惠的方向进化。
