2019年,以太坊（ETH）挖矿依然在全球加密货币市场中占据着举足轻重的地位，作为当时市值仅次于比特币（BTC）的加密货币，以太坊凭借其“世界计算机”的愿景和庞大的开发者生态，吸引了无数矿工投身其中，这一年，ETH挖矿不仅是技术算力的比拼，更是一场资本、硬件与社区热情交织的盛宴。
从市场表现看,2019年ETH价格全年波动区间约在130美元（年初低点）至360美元（5月高点）之间，尽管整体未能突破2018年的历史高点，但相对稳定的行情和较高的年化收益率（部分时段年化超50%），让ETH挖矿成为中小矿工和矿场的“香饽饽”，与比特币挖矿的ASIC垄断不同，以太坊最初采用 Ethash 算法，支持GPU挖矿，这一特性降低了矿工的入门门槛——普通用户只需多块显卡即可组建“矿机”，使得“全民挖矿”的愿景一度盛行。
硬件市场上,AMD和NVIDIA的显卡销量因挖矿需求激增而水涨船高，据Jon Peddie Research数据，2019年Q2全球独立显卡销量同比增长27%，其中约30%流向加密货币挖矿市场，二手显卡交易平台也异常火爆，成色较旧的RX 580、GTX 1060等型号因挖矿效率高而价格坚挺，甚至出现“一卡难求”的现象，矿池方面，Ethermine、F2Pool、SparkPool等头部矿池占据了超过70%的算力份额，通过低费率和高稳定性持续吸引矿工加入。
ETH挖矿的“黄金时代”在2019年已显露出裂痕，随着参与者的增多，以太坊网络算力呈指数级增长：年初全网算力约100 TH/s，年底已突破300 TH/s，增幅超200%，算力的“军备竞赛”直接导致单个矿工的收益被严重稀释——2019年初，一张RX 580显卡的日收益约1.2美元，年底已降至0.3美元左右，跌幅达75%。
挖矿成本不断攀升,电费成为矿工最大的支出：在电费成本0.1美元/度的地区，一台8卡矿机的月电费约200美元，而月收益仅300-400美元，净利润率已不足30%，对于依赖廉价电力的大型矿场而言，尚可通过规模化运营维持盈利，但对中小矿工而言，“电费即生死线”的现实愈发残酷，显卡性能的瓶颈也限制了挖矿效率的提升：GPU的并行计算能力虽强，但面对持续增长的算力需求，其能比（算力/功耗）逐渐落后于专业的ASIC矿机，而以太坊社区对“ASIC抵制”的共识，也让硬件升级的空间被进一步压缩。
更深层的问题在于,以太坊的共识机制正面临转型压力，Ethash算法的“抗ASIC”设计本是为了去中心化，但GPU挖矿的普及反而导致算力向矿池和矿场集中，与“去中心化”的初衷背道而驰，2019年，以太坊核心开发者Vitalik Buterin多次公开表示，未来将通过“以太坊2.0”转向权益证明（PoS）机制，彻底取代工作量证明（PoW），这一消息虽未立即落地，但已让矿工们对“挖矿终将失效”的焦虑蔓延。
尽管面临多重挑战,2019年的ETH矿工群体并未大规模撤离，反而呈现出“分化中的坚守”态势，部分矿工选择通过“云算力”或“矿机托管”模式降低运营成本，将矿场迁移至水电资源丰富的地区（如四川、云南等），以0.05美元/度以下的电费维持微利；有矿工转向小众币种挖矿，通过“多币种挖矿 自动切换”策略对冲ETH收益下降的风险。
社区层面,围绕“ASIC抵制”的争论愈发激烈，部分矿工认为，ASIC矿机的出现将彻底摧毁GPU挖矿的公平性，主张通过算法升级（如ProgPoW）抵制ASIC；而另一派则认为，技术演进不可逆，ASIC化是降低挖矿成本的必然趋势，过度抵制反而会影响以太坊的网络安全，2019年9月，以太坊社区投票否决了“ProgPoW”提案，这一结果虽暂时缓解了ASIC争议，但也暴露出社区共识达成的难度。
对于矿工而言,2019年更像是一个“承上启下”的年份：既享受着GPU挖矿红利末期的余温，又必须面对以太坊2.0转型的不确定性，正如一位资深矿工在论坛中所言：“我们挖的不是币，是对区块链未来的赌注——只是这场赌局的规则，似乎总在变化。”
