2015年以太坊主网上线时，“挖矿”这个词还属于极客圈的小众词汇，但很快，这个基于PoW（工作量证明）的区块链项目，凭借其“可编程智能合约”的颠覆性设想，点燃了全球参与者的热情——而“挖矿”，正是这场革命的起点。
与比特币依赖专业ASIC矿机不同，以太坊最初选择了GPU挖矿路线，这意味着，普通人的家用显卡就能参与其中，一时间，无论是技术宅、程序员，还是嗅到商机的投资者，纷纷涌入这个新赛道，二手市场里，AMD和NVIDIA的显卡价格一飞冲天，甚至出现“一卡难求”的奇景：网吧老板拆掉显卡卖矿，学生党省下生活费凑矿机，连企业都批量采购显卡组建“矿场”，那几年，“挖ETH”不仅是技术行为，更是一场全民参与的财富狂欢——有人用一台电脑每天挖出0.1个ETH，换来数千元收入，相当于当时白领的日薪；也有人因不懂散热、电费计算，最终在币价波动中血本无归。
以太坊的PoW机制，本质是通过计算哈希值竞争记账权，成功者获得区块奖励（最初每个区块5个ETH），与比特币SHA-256算法不同，以太坊采用的是“Ethash”算法，其特点是内存依赖性强、计算过程复杂，这使得GPU凭借大规模并行计算优势，轻松碾压CPU和早期低效ASIC矿机。
矿工的核心装备是“矿机”——由多张显卡、主板、电源、散热器组成的“计算铁盒”，为了提升效率，玩家们钻研各种“黑科技：刷改BIOS解锁显卡功耗极限，用工业风扇改造风道散热，甚至开发出“矿池”模式——无数矿机联网共享算力，按贡献分配收益，降低 solo 挖矿的偶然性，2017年前后，以太坊全网算力从不足100 TH/s飙升至数TH/s，显卡需求量暴涨，直接推动了NVIDIA和AMD的股价上涨，甚至催生了“挖矿显卡”这一特殊品类——部分厂商推出“矿卡”，省去视频输出接口，专注算力提升。
GPU挖矿的“全民参与”光环下，阴影逐渐显现，首先是能耗问题：随着算力激增，以太坊全网日耗电量一度超过一些中等国家，环保争议愈演愈烈，有人计算，挖出一个ETH的耗电量足以供一个家庭使用一周。
中心化风险，大型矿场凭借廉价电力和规模化优势，逐渐垄断算力，普通小矿工的生存空间被挤压，2016年“The DAO事件”后，社区分裂出以太坊经典（ETC），更暴露出PoW机制下的治理困境——算力即话语权，算力集中可能导致网络中心化，违背区块链“去中心化”的初心。
显卡市场的混乱也引发社会不满：游戏玩家买不到显卡，二手市场充斥着“矿翻卡”（矿机退役后翻新的显卡），故障率居高不下。“挖矿”这个词，从“创造价值”逐渐异化为“投机倒把”的代名词。
争议声中，以太坊社区早已酝酿变革，2020年12月，以太坊2.0信标链上线，标志着PoS（权益证明）机制正式启动，2022年9月15日，“合并”（The Merge）完成，以太坊正式从PoW转向PoS——这意味着，曾经依赖显卡算力的“挖矿”时代，彻底落幕。
PoS机制下，验证者不再通过“计算”竞争记账权，而是通过“质押”ETH获得资格，能耗骤降99.95%，显卡矿机瞬间失去价值，二手市场堆积如山的“矿卡”价格崩盘，无数矿场关停转行，有人叹息“一个时代结束了”，也有人欢呼“以太坊终于实现了绿色低碳”。
但对老矿工而言，这不仅是技术的迭代，更是一段记忆的封存——那些熬夜看矿机状态的日子，算力飙升时的兴奋，币价暴跌时的焦虑，都成了加密货币早期历史的注脚。
以太坊的“挖矿”往事，是区块链行业从蛮荒走向成熟的缩影，它曾让无数人看到分布式经济的可能性，也暴露了技术初期的缺陷，PoS机制让以太坊更高效、更环保，但“挖矿”时代所承载的——对去中心化的探索、对财富自由的渴望、对技术创新的热情——并未消失。
