比特币“逼空行情”是加密货币市场中一种典型的极端价格波动现象，指空头（看跌者）在借入比特币做空后，因价格持续上涨被迫平仓，从而进一步推高价格，形成“价格上涨—空头亏损—被迫买入平仓—价格继续上涨”的正反馈循环，这是空头“做空失败反被多头发力挤压”的戏剧性过程，往往伴随着短时间内价格的暴力拉升和成交量的急剧放大。
逼空行情的爆发并非偶然,通常需要满足几个关键条件：
当比特币市场出现明确的利好因素（如机构资金入场、监管政策转向、技术突破或宏观经济环境利好），多头信心增强，价格持续上涨，部分空头认为价格已“超涨”，选择借入比特币高价卖出，期待价格回落时低价买回还贷，赚取差价。
若大量空头集中在特定价格区间（如某一关键阻力位下方）开仓，且借入的比特币流动性不足，一旦价格突破该区间，空头将面临集体亏损，平仓需求会集中爆发，形成“踩踏效应”。
加密货币市场普遍存在高杠杆交易（如期货、合约），空头为了放大收益，往往使用10倍、20倍甚至更高杠杆，当价格上涨时，亏损会呈倍数放大，触及爆仓线后，交易平台会强制平仓（即“强平”），进一步加剧买入需求，成为逼空行情的“加速器”。
逼空行情通常分为三个阶段：
价格在关键位置震荡,空头认为上涨动能不足，持续开仓做空；多头则积极吸筹，双方博弈激烈，此时成交量逐步放大，但价格尚未突破震荡区间。
一旦价格突破空头的心理防线（如前高、均线密集区等），空头止损盘和强平盘集中涌现，买盘力量远大于卖盘，价格开始“拔地而起”，单日涨幅可能超过10%甚至更高，社交媒体上，“空头爆仓”“血洗”等话题刷屏，吸引更多散户追涨，进一步推高价格。
当价格涨至极端水平（如远超基本面估值），多头获利了结意愿增强，而空头在高位认赔离场后，市场买盘突然减弱，价格从急涨转为高位震荡，甚至可能出现“多杀多”的回调行情，逼空周期宣告结束。
尽管2020年3月比特币因疫情暴跌至4000美元,但随后在机构资金（如MicroStrategy）入场、美联储量化宽松等利好推动下，空头误判熊市延续，持续做空，当年10月，比特币突破12000美元关键阻力，空头爆仓金额单日超10亿美元，价格开启新一轮牛市，半年内突破60000美元。
当年4月特斯拉宣布买入比特币后,价格突破60000美元；但5月马斯克突然宣布“因环保问题暂停接受比特币支付”，价格暴跌至30000美元，空头借机大举做空，随着矿工抛售压力缓解、机构持续买入，价格快速反弹至40000美元以上，部分空头被迫平仓，形成“V型反转”的逼空行情。
