2023年以来，比特币价格在全球宏观经济与行业动态的双重影响下，呈现出“高位震荡、波动加剧”的特征，截至2024年5月，比特币价格在6万至7.3万美元区间内反复拉锯，较2023年初的1.6万美元低点已上涨超300%，但较2024年3月的历史高点7.3万美元回落约15%。
从海外市场看，比特币的走势与美元指数、美联储政策预期紧密关联，2024年一季度，受美联储“维持高利率”预期及美国通胀数据反复影响，比特币多次出现“千点级别”的单日波动，4月10日美国CPI数据超预期后，比特币单日暴跌8%，跌破6.5万美元关口；而4月24日美联储释放“年内可能降息”信号后，价格迅速反弹至7万美元上方，凸显其风险资产属性与宏观敏感度。
政策监管：海外市场分化明显
海外主要经济体的政策方向成为比特币行情的关键变量，美国方面，SEC（美国证券交易委员会）近期批准多家比特币现货ETF的期权交易，并持续推动合规化框架，被视为“机构入场”的积极信号；但与此同时，美国财政部对加密货币“反洗钱”监管趋严，部分银行限制加密货币交易，对市场情绪形成压制。
欧洲方面，欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）正式实施，为比特币等数字资产提供统一监管标准，推动欧洲合规交易所交易量占比提升至30%以上，而亚洲市场，日本放宽比特币ETF审批条件，韩国加强对加密交易所的合规检查，政策“冷热不均”导致资金流向出现区域分化。
机构动向：ETF吸金效应与“大户持仓”博弈
比特币现货ETF是2024年行情的核心引擎，数据显示，美国比特币现货ETF自1月获批以来，累计净流入超120亿美元，其中贝莱德（iShares Bitcoin ETF）、富达（Fidelity Wise Bitcoin ETF）管理规模均突破50亿美元，成为机构资金“入场标配”，近期ETF资金流入速度放缓（单周净流入从10亿美元降至2亿美元），引发市场对“买盘枯竭”的担忧。
大户持仓数据呈现多空分歧：交易所比特币余额较2023年下降15%，显示“长期持有者”倾向于锁仓；但衍生品市场持仓量攀升，期货未平仓合约突破400亿美元，多空双方杠杆博弈加剧，短期波动风险上升。
市场情绪：从“狂热”到“理性”的切换
海外投资者情绪正经历“过山车式”变化，MicroStrategy等上市公司持续增持比特币（总持仓量达20万枚），被视为“数字黄金”价值的背书；摩根大通CEO戴蒙对比特币的“投机属性”批评，以及巴菲特“加密货币无价值”的言论，加剧了市场的多空分歧，比特币“减半”效应（2024年4月完成，区块奖励从6.25枚减至3.125枚）的短期利好出尽，市场焦点转向“实际应用需求”，而非单纯“供给减少”。
从技术走势看，比特币日线级别呈现“三角形整理”形态，上方阻力位集中在7.3万美元（历史高点）和7.5万美元（心理关口），下方支撑位为6.2万美元（50日均线）和5.8万美元（200日均线）。
