2018年，对于比特币乃至整个加密货币市场而言，是极不平凡且充满挑战的一年，这一年，市场经历了从2017年末疯狂牛市的顶峰到漫长而残酷的熊市的深度洗礼，价格断崖式下跌，市场情绪从极度乐观转为极度悲观，无数投资者被套，项目方黯然离场，回顾2018年的比特币行情，不仅是数字资产发展史上的重要一课,也为我们理解市场周期与风险提供了宝贵的经验。
牛市余温与泡沫破裂的开端（年初 - 3月）
2018年的伊始，比特币市场并未立即显露疲态，尽管相较于2017年12月创下的近2万美元的历史高点已有回调，但市场在“比特币ETF有望获批”、“机构资金入场”等乐观预期的支撑下，仍保持着一定的热度，1月初，比特币价格在1.1万至1.2万美元区间震荡。
泡沫的裂痕已然显现，监管层面的不确定性如达摩克利斯之剑高悬，全球主要经济体对加密货币的监管态度日趋审慎，美国证券交易委员会（SEC）多次推迟比特币ETF的决议，韩国、印度等国也加强了对加密货币交易所的监管审查,这些负面消息持续施压市场信心。
进入2月，市场开始加速下跌，主要催化剂包括全球最大的比特币交易所之一Mt. Gox宣布重启偿还债权人计划（尽管后来进展缓慢），引发了市场对巨量抛压的担忧；全球股市普遍调整（“VIX恐慌指数”飙升），风险资产普遍遭遇抛售，比特币也未能幸免，3月，价格一度跌破8000美元，市场恐慌情绪蔓延，“死猫跳”的反弹屡屡失败,熊市的轮廓逐渐清晰。
漫长的阴跌与市场信心持续溃散（4月 - 9月）
进入第二季度，比特币行情进入漫长的阴跌通道，4月，价格跌破7000美元，随后在6000美元关口获得短暂支撑，但反弹动能极弱，这一时期，市场利空消息频出：多家加密货币交易所遭遇黑客攻击或被盗；部分知名加密货币项目被曝出“割韭菜”或技术问题，引发投资者对整个行业的信任危机；全球范围内,各国央行和金融监管机构对加密货币的负面言论不绝于耳。
6月，比特币价格跌破6000美元大关，市场情绪跌至冰点，曾经被视为“避险资产”或“数字黄金”的比特币，在流动性收紧和风险厌恶情绪面前显得不堪一击，8月，价格进一步下探至6000-7000美元区间波动，但每一次反弹都成为减仓机会，市场缺乏持续做多的逻辑，9月，受美国 SEC 对两家比特币ETF申请再次否决等消息影响，比特币价格一度跌破6500美元，年内跌幅已超过70%,市场一片哀嚎。
熊市寻底与年末的短暂喘息（10月 - 12月）
进入第四季度，市场并未迎来期待已久的“金九银十”，反而延续了弱势格局，10月，比特币价格再次经历一轮快速下跌，接连失守6500、6200美元关口，最低触及6200美元附近，市场对“熊市底部”的讨论甚嚣尘上。
在经历深度调整后，市场也出现了一些积极信号，芝加哥期权交易所（CBOE）和芝加哥商品交易所（CME）的比特币期货交易量保持稳定；部分传统金融机构开始低调探索区块链技术在其他领域的应用；一些长期价值投资者认为当前价格已具备一定的投资吸引力。
12月，比特币价格在6000美元附近获得较强支撑，月末出现一波小幅反弹，一度重回7000美元上方，年末收于约6990美元，尽管这波反弹力度有限，且未能扭转全年下跌的趋势，但它为绝望的市场带来了一丝喘息之机，也让部分投资者开始思考熊市末期的布局机会，全年来看，比特币从年初约1.3万美元附近一路下探至年末约7000美元，年度跌幅超过45%,是比特币历史上表现最差的年份之一。
2018行情的关键影响因素总结
总结与启示
2018年的比特币行情，是一部典型的泡沫破裂后的价值回归史，它以惨痛的方式教育了市场参与者：高收益必然伴随高风险，盲目跟风和投机炒作最终会付出沉重代价，这一年，虽然价格暴跌，市场萧条，但也促使行业进行深刻的反思和洗牌，去伪存真,推动项目方更加注重技术落地和合规发展。
对于投资者而言，2018年意味着风险管理的极端重要性，以及理性分析、长期持有的价值投资理念的回归，它提醒我们，任何新兴资产类别的成长都不会一帆风顺，短期的疯狂难以持续,唯有真正具备技术价值和应用前景的项目才能穿越牛熊。
