一个大型 Pump.fun [泵] 支架最近转入在持有约三个月后，将价值 757 万美元的 38 亿枚代币转让给了 FalconX。
同一个钱包最初从币安提取了价值约 1953 万美元的代币，亏损超过 1220 万美元。此类退出很少反映战略性再平衡，而往往是信念动摇后仓促出局的信号。
尤其，转账金额接近 0.00183 美元。接近近期低点，这进一步强化了看跌信号。此外，FalconX 通常提供的是流动性获取而非长期存储。
因此，此举可能反映了投资者向市场分销的意图。由于目前尚未出现类似的巨鲸式囤货，此次抛售将在本已脆弱的市场阶段加剧供应压力。
PUMP价格仍稳固地低于自 10 月以来一直定义价格走势的长期下降趋势线。
价格在未能守住 0.00210 美元的支撑位后，下滑至 0.00183 美元附近，确认了结构性崩溃。此后每次反弹尝试都未能守住，反而不断形成更低的峰值。
与此同时，截至发稿时，MACD指标仍低于零轴，信号线和MACD线均呈下降趋势。尽管柱状图显示略有收缩，但尚未出现金叉。
这种形态反映的是趋势的延续，而非反转。此外，波动率在阻力位下方压缩，而不是在支撑位上方压缩。
因此，卖方将保持控制权，直到价格强势回升至 0.00210 美元。
衍生品数据显示，市场参与度正在下降。截至发稿时，未平仓合约（OI）下降约9.24%，至约1.538亿美元。
这种下跌表明的是杠杆平仓，而非激进的空头头寸。交易者们选择平仓，而不是继续押注于某个方向。
在健康的复苏阶段，随着价格反弹，未平仓合约也会增加。而在这里，无论价格下跌还是小幅反弹，未平仓合约都会收缩。
这种行为表明投机参与者缺乏信心。此外，价格对杠杆重置没有积极反应，表明潜在需求疲软。
因此，衍生品市场强化了熊市结构。如果没有新的参与者，上涨尝试缺乏持久性，往往很快消退。
清算数据持续偏空。近期的平仓操作导致约270万美元的多头头寸被清算，而空头清算则保持在较低水平。这种不平衡表明交易员不断逆势建仓。
每一次下跌都会引发强制平仓，加速价格下跌。重要的是，这些清算事件未能带来强劲的反弹。
然而，价格随后继续走低。这种反应表明现货需求不足以消化抛售压力。
此外，交易所显示，在这些抛售潮期间，积极的买盘行为有限。
因此，清算起到的是延续作用，而不是衰竭信号，从而使下行压力持续存在。
总之，PUMP 在出现任何实质性复苏之前，似乎仍容易进一步下跌。
价格尚未迫使卖方出局，市场接受度也尚未完全提高。在当前情况下，在需求稳定之前，价格可能跌至 0.000426 美元附近。
只有在该价位获得持续买盘支撑后，反弹尝试才有可能形成。在此之前，下跌的可能性仍然更高，因此耐心比过早建仓更为重要。
