由彼得·蒂尔支持的埃塞俄比亚似乎正在逐渐脱离以太坊的企业金库，而此时距离它进入这一领域仅仅过去了四个月。
在陈述,该公司表示，已出售价值 7450 万美元的 ETH（24291 枚代币）以偿还债务。
ETHZilla 额外该公司将停止使用 mNAV（衡量其加密货币持有量相对于企业价值的倍数），并专注于代币化。
然而，该公司迅速放弃以太坊策略的做法，在市场观察人士中引发了不同的反应。一位分析师表示。受惩罚的该公司在短短几个月内就“破坏了股东价值”，称这一转变“令人尴尬”。
“两个月前每股净资产值是30美元……这太丢人了。除了SPAC之外，我从业25年来从未见过如此迅速的价值崩盘和如此糟糕的管理决策。”
ETHZilla（纳斯达克股票代码：ETHZ）的市值在 12 月初跌破 1，此前在 10 月下旬也曾出现过类似的下跌趋势。
该公司试图在10月下旬通过股票回购来提升其mNAV（市净率）。售价4000万美元其持有的以太坊数量。
随着债务负担的不断加重，2026 年市场的进一步萎缩可能会使其 ETH 战略和运营变得更加复杂。
当 mNAV 低于 1 时，筹集额外资金或出售股份来为购买 ETH 提供资金就变得困难。
事实上，这正是战略部门扩大规模的原因。美元储备基金为了履行眼前的义务，从而避免在加密货币寒冬持续、mNAV压缩的情况下被迫清算其BTC持有量。
ETHZilla的前身是80 Life Sciences Corp，一家专注于治疗药物的生物技术公司。
该公司在 8 月份将重点转向 ETH 战略，并寻求通过质押和多元化的链上战略来扩大其持有量并产生收益。
它成为第九大 ETH 国库公司，持有 93.8 万枚 ETH，按当前价格计算价值 2.8 亿美元。
然而，在第四季度加密货币暴跌之后，计划彻底转向了代币化。对于这一政策转变，风险投资公司 6thMan Ventures 的加密货币投资者 Mike Dudas 表示：说,
“这是我第一次看到DAT明确地从mNAV（已停止运营）转向运营商业模式。RWA代币化正在许多区块链上发生，有趣的是，他们会继续使用“ETH”作为核心名称，还是会转向更能反映该领域发展趋势的名称。”
尽管如此，在过去七天里，以太坊国库券商录得10.77万枚以太坊的流出。ETF市场也录得11.6万枚以太坊的流出，总计近6.7亿美元的资金流出。
受持续资金外流的影响，以太坊价格一度跌破 3000 美元。
