2024年的加密货币市场，注定在“狂热”与“理性”的拉扯中前行，比特币价格突破7万美元、机构资金持续涌入、ETF产品规模屡创新高……一边是市场的狂欢，另一边却是“股神”沃伦·巴菲特的“持续沉默”，这位曾直言“比特币是老鼠药的89岁老人，面对比特币的史诗级行情，既未公开唱多，也未紧急“打假”，反而让这场关于“价值与投机”的讨论,再次成为全球投资者关注的焦点。
谈及比特币与巴菲特的关系，绕不开他多年来对加密货币的“不屑一顾”，早在2014年，巴菲特就将比特币比作“老鼠药”，认为它“没有内在价值，只是纯粹的投机工具”；2018年，他进一步将其形容为“海市蜃楼”，甚至直言“宁持现金至世界末日，也不买比特币”；2021年比特币价格突破6万美元时，他再次强调“比特币不会产生价值，就像不会下蛋的鸡一样”。
在巴菲特的价值投资框架中，任何资产的核心支撑都离不开“内在价值”——即能否持续创造现金流、具备实际用途或长期护城河，而比特币，在他看来，既不像股票能分享企业成长红利，也不像债券能提供固定利息，甚至不具备法定货币的法偿性，其价格波动完全依赖“共识”与“投机情绪”，他曾公开表示：“我不理解比特币，也从未买入过，未来也不会买入，因为它的价值建立在‘别人会以更高价格买走’的预期上，这是典型的博傻游戏。”
这种“价值原罪”让巴菲特与比特币始终处于平行线，即便近年来比特币逐渐被部分国家接纳为“另类资产”，巴菲特仍坚持己见，甚至在2023年伯克希尔·哈撒韦股东大会上，当被问及比特币时，他以“没什么可说的”一笔带过,沉默中透着对这一资产的彻底否定。
尽管巴菲特持续“唱空”，2024年的比特币却用“涨势如虹”回应了质疑，从年初的4万美元起步，3月突破7万美元，创历史新高，总市值一度突破1.4万亿美元，甚至短暂超过白银成为全球第八大资产，推动这轮行情的，是多重因素的共振：
一是机构“入场潮”重塑市场生态。 2024年1月，美国SEC正式批准比特币现货ETF，贝莱德、富达等传统资管巨头推出相关产品，仅3个月规模就突破500亿美元，这意味着传统金融市场的“聪明钱”开始系统性布局比特币，不再将其视为“边缘资产”，巴菲特的老搭档查理·芒格曾对此评价：“虽然我仍不喜欢比特币，但ETF的存在让更多人能便捷参与，这是市场的选择。”
二是“减半周期”与通胀预期的双重催化。 比特币每四年一次的“减半”（2024年4月）将矿工奖励从6.25枚减至3.125枚，导致新币供应量减少，理论上会加剧稀缺性，叠加全球主要经济体通胀压力仍存，部分投资者将比特币视为“数字黄金”，对冲法币贬值风险，数据显示，2024年比特币的持仓地址中，长期持有（持有超1年）的比例升至72%，显示“信仰者”的坚定。
三是监管态度的“软化”。 美国SEC主席根德莱特曾表示“比特币不是证券”，欧盟通过《加密资产市场法案》（MiCA）为比特币提供合规框架，甚至萨尔瓦多等国家将其定为法定货币，这种“监管背书”让比特币的“合法性”得到部分认可，也吸引了更多普通投资者通过券商、银行等渠道参与。
面对比特币的“高歌猛进”，巴菲特为何选择“沉默”？这或许比直接批评更耐人寻味。
伯克希尔·哈撒韦的持仓中从未出现比特币，巴菲特无需为这一资产的价格波动负责，他曾强调：“我只懂自己理解的投资，不理解的东西，再热闹也不碰。”这种“能力圈”原则，让他在比特币面前保持了“事不关己”的清醒。
市场环境的变迁也让巴菲特的“价值论”面临挑战，传统投资逻辑中，“内在价值”是锚；但在数字经济时代，像比特币这样的“基于共识的资产”，其价值是否可能被重新定义？正如桥水基金创始人达利欧所言：“比特币的价值不在于它能做什么，而在于有多少人相信它有价值。”这种“主观价值论”与巴菲特的“客观价值论”形成了鲜明对比。
值得注意的是，巴菲特并非对所有“新事物”都持排斥态度，他早年重仓苹果、亚马逊，也曾对人工智能、电动汽车等赛道表达关注，但他始终强调：“投资需要‘安全边际’，即价格远低于价值时才出手。”而比特币的高波动性（2024年最大振幅超80%）和缺乏基本面支撑，显然不符合他的“安全边际”标准。
比特币的行情，本质上是“投机狂热”与“价值理性”的博弈，支持者认为，随着机构普及、监管完善，比特币可能成为全球资产配置的“标配”，甚至挑战黄金的“避险资产”地位；反对者则指出，其价格仍受“大户操纵”“政策风险”“技术漏洞”等影响，一旦市场情绪逆转，可能面临“崩盘”风险。
巴菲特的态度，或许代表了传统金融界对比特币的“终极担忧”：一个没有实体支撑、依赖共识驱动的资产，终究会在时间面前暴露其“脆弱性”，但历史也证明，市场从不缺“颠覆者”——百年前，人们曾质疑股票的价值；几十年前，黄金也曾被视为“野蛮人的遗物”，比特币能否成为“数字时代的黄金”，或许需要更长时间的检验。
对于投资者而言，巴菲特的“沉默”并非“答案”，而是一面镜子：照见市场的狂热，也照见自身的风险偏好，正如他在2023年股东大会上所说：“投资最重要的是‘知道自己不知道什么’，而不是‘假装知道一切。’”在比特币的浪潮中，保持理性，或许比追逐涨跌更重要。
