以太坊发出的矛盾信号让事情变得非常有趣。
尽管市场大部分资金都在回调并降低风险，但还有一些你没注意到的情况。谨慎是显而易见的信号，但长期持有以太坊的投资者仍在坚守阵地。
通常没有人会在意这种分裂，但往往事后证明它很重要。
持有趋势开始出现分化。近几个月来，规模较小的投资者一直在减持以太坊，随着不确定性的增加而逐步撤离。
但另一方面，体型最大的鲸鱼却恰恰相反。
持有超过 10,000 个 ETH 的地址已被增加他们的余额自7月以来，买盘量已达到历史新高。
这一点很重要，因为大型鲸鱼通常不会追逐鲸群。
它们仅在以下情况下增加曝光度以太坊 [ETH]以太坊目前看起来被低估了，而且涨幅仍然不大。但他们积极买入的事实表明，他们对以太坊的长期走势充满信心。
……而杠杆交易市场则恰恰相反。
以太坊未平仓合约 (OI)已经下降自 8 月以来下降了近 50%，这意味着交易员和机构正在降低风险。
各大交易所都在平仓，币安目前仍处于领先地位，但平仓水平远低于之前。
交易者谨慎观望。由于系统杠杆较低，短期价格波动往往会逐渐减弱。未平仓合约的重置通常出现在市场盘整阶段，紧随其后的是市场下一轮大幅波动。
这波回调也反映在了ETF市场。仅上周，以太坊ETF就遭遇了近6.44亿美元的资金流出，加剧了整体的避险情绪。
即使持有代币，资金仍然持续外流。价格保持稳定。机构投资者和杠杆交易者一样，似乎都在等待一个信号。
但从更宏观的角度来看，情况就变得更加平衡了。未平仓合约下降和ETF资金流出仅仅意味着市场处于盘整阶段，而非彻底崩盘。
即使现在大鲸鱼仍在买入，市场正在清除过剩风险；要么进入较长时间的停滞期，要么为时机成熟时的上涨做好准备。
