在加密货币的版图中，以太坊（Ethereum）无疑是最具影响力的“价值网络”之一，其原生代币以太坊币（ETH）不仅承载着智能合约平台的生态使命，更在价格波动中演绎了从无人问津到万众瞩目的资本故事，回顾以太坊币“以前的价格”——即从诞生到早期成熟阶段（2015-2020年）的轨迹，不仅能看到技术落地的艰难，更能读懂市场对“区块链2.0”的价值认知变迁。
以太坊的故事始于2015年7月30日，当 Vitalik Buterin（“V神”）提出“智能合约区块链”的设想时，市场上还只有比特币作为“数字黄金”的参照，以太坊的主网正式上线时，并没有即时开放二级市场交易，ETH的初始分配通过“ICO（首次代币发行）”完成：2014年7月至8月，以太坊基金会以1ETH=0.3-1美元的价格向早期投资者出售了约7200万枚ETH（占总供应量的72%），剩余部分用于生态开发和团队储备。
这一阶段，ETH尚未在交易所挂牌，价格本质上是“理论价值”——作为驱动智能合约执行的“燃料”（Gas），其价值依附于以太坊网络的实用性，对于大多数普通人而言，这更像一个“技术实验”,而非投资标的。
2015年10月，首个支持ETH交易的交易所Poloniex上线，ETH开始了“有价”交易，初期价格徘徊在0.7-1美元之间，波动极小：网络用户稀少，智能合约应用尚未落地，ETH的需求仅限于开发者测试和早期用户转账。
转折点出现在2016年3月：The DAO（去中心化自治组织）项目通过ICO融资1.5亿美元，以太坊网络因承载这一“史上最大ICO”而关注度飙升，ETH价格从年初的1美元左右，在6月前一度冲至15美元，The DAO因代码漏洞被黑客攻击，导致600万美元ETH被盗，引发社区“硬分叉”争议（最终以太坊选择回滚交易形成ETH，而原链成为ETC），事件导致ETH价格暴跌至7美元左右，但市场对“智能合约平台”的信心并未完全动摇——这是以太坊币第一次经历“技术风险-价格波动”的考验，也是其从“实验品”向“生态基础设施”过渡的关键节点。
2017年是加密货币的“大牛市”，也是以太坊币价格第一次真正意义上的“爆发”，这一年，两大核心因素推动ETH价格飙升：
一是ICO热潮的“燃料需求”：以太坊作为ICO平台，其智能合约功能成为项目方募资的核心工具，2017年全球ICO融资额超过50亿美元，其中90%以上基于以太坊网络，ETH作为交易媒介和Gas费支付代币，需求量激增，价格从年初的8美元起步，在6月突破400美元，12月更触及历史新高1388美元（按当时价格计算）。
二是DeFi（去中心化金融）的萌芽：MakerDAO、Compound等早期DeFi项目上线，开启了“用ETH抵押借贷”的生态模式，ETH不再仅仅是“燃料”，更成为“数字资产”的底层抵押品，其金融属性开始显现。
2018年加密市场进入“寒冬”，ETH价格从1388美元暴跌至85美元，跌幅超90%，但这轮“泡沫破裂”并非以太坊的终点，反而倒逼生态向“实用性”转型——项目方开始聚焦真实场景，而非单纯“募圈钱”,为后续DeFi爆发埋下伏笔。
2019-2020年，ETH价格进入“横盘整理期”，多数时间在100-200美元区间波动，但市场并未停止对以太坊的探索：
技术升级持续推进：以太坊启动“伊斯坦布尔”升级，优化Gas费和智能合约兼容性；以太坊2.0”的测试网上线，向“PoS（权益证明）”共识机制过渡，解决可扩展性问题的路径逐渐清晰。
DeFi生态悄然崛起：2020年夏天，Compound开启“流动性挖矿”，引发DeFi热潮，Uniswap、Aave等协议爆发式增长，ETH作为核心抵押品和交易资产，锁仓量从年初的数亿美元飙升至2020年底的150亿美元，ETH价格也随之从3月的低点89美元反弹至12月的737美元，提前预热了2021年的牛市。
从2015年的“0.3美元ICO价”到2020年的“700美元震荡”，以太坊币“以前的价格”本质上是一场“技术价值-市场需求”的博弈，它经历过泡沫，也经历过质疑，但最终凭借智能合约的不可替代性、DeFi生态的繁荣，以及以太坊2.0的长期愿景，确立了“区块链世界计算机”的地位。
