你可能不相信，但事实的确如此。已经五年了自从美国证券交易委员会对Ripple提起诉讼以来。
最初对一家公司构成生存威胁的问题，最终演变成整个加密货币行业最具决定性的监管冲突。
美国证券交易委员会（SEC）于12月22日公开的这份诉状，在加密货币行业引起了巨大震动。该诉讼是在SEC主席杰伊·克莱顿任期即将结束之际提起的。
市场反应剧烈。XRP价格在几天内暴跌超过60%，市值蒸发数十亿美元。当时的市场一片血流成河。
对承担责任的担忧引发了连锁反应。Coinbase 和 Bitstamp 等主要交易所立即将 XRP 下架或暂停了美国用户的交易。
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加密货币领域的部落主义情绪高涨。比特币和以太坊的支持者感到安全，但其他山寨币市场参与者担心自己会成为下一个受害者。
与之前的多数加密货币公司不同，Ripple拒绝和解。他们聘请了一支庞大的法律团队，并辩称他们没有收到XRP是证券的“合理通知”。
2021年，该群体积极行动起来。其成员忙于提交法庭之友意见陈述书，并通过众包方式收集美国证券交易委员会（SEC）不一致的证据。
在调查过程中，Ripple要求美国证券交易委员会（SEC）提供与2018年主任威廉·欣曼（William Hinman）演讲相关的内部邮件。欣曼在演讲中宣称以太坊并非证券。SEC竭力阻止公开这些邮件。
2022年，程序性裁决开始对Ripple有利。法官命令美国证券交易委员会交出Hinman文件。
这些文件揭示了美国证券交易委员会（SEC）内部的混乱。这强化了Ripple关于规则不明确的论点。舆论风向也从“Ripple遇到了麻烦”转变为“SEC越权行事”。
2023年6月，法官阿纳丽莎·托雷斯发布了具有里程碑意义的简易判决。她裁定，在公开交易所出售的XRP（程序化销售）并非证券。同时，她认定直接出售给机构投资者的代币属于证券范畴。曾是安全措施。
随着“安全”问题基本解决，争论的焦点转向了补救措施。美国证券交易委员会要求Ripple支付20亿美元的罚款并追缴非法所得。Ripple则辩称罚款金额应在1000万美元左右。
托雷斯法官判令Ripple公司支付1.25亿美元的民事罚款。
2024年10月，美国证券交易委员会提交了上诉通知。
2025年，这场持续五年的战争终于结束。Ripple最终取得了胜利，但和平条约的代价十分高昂。
到2025年中期，美国证券交易委员会（SEC）的领导层和工作重点发生了变化，该机构转而采取了强烈的亲加密货币立场。SEC决定撤回上诉。Ripple也随之放弃了交叉上诉。
Ripple在XRP的法律地位问题上“胜诉”，但却不得不接受巨额罚款。该公司最终支付了1.25亿美元的判决赔偿金，用户可能会认为这是一笔“更高的罚款”。
Ripple 挺过了监管方面的重创，而这种重创几乎会让任何其他公司破产。
他们花费了九位数。
但作为交换，他们在美国获得了明确的法律条文。
诉讼的结束为大量 XRP 的涌入扫清了障碍。 今年第四季度推出的ETF。
