2023年以来，全球金融市场呈现出一种“冰火两重天”的奇特景象：一边是以比特币为代表的加密货币波动率持续走低，价格在2万-3万美元区间窄幅震荡，投资者戏称“比特币已从‘疯牛’变‘‘指数基金’”；另一边则是传统股票市场中，低波动板块（如公用事业、必需消费品、高股息蓝筹股）持续受到资金追捧，相关ETF规模屡创新高，这两种看似不相关的市场现象，实则共同指向了当前宏观经济环境下的投资者心态变迁——风险偏好下降，“确定性”成为资产配置的核心诉求。
曾几何时，比特币是“高波动”的代名词，单日涨跌幅超10%是家常便饭，2017年、2021年的两轮牛市中，价格在数月内翻倍甚至翻数倍，也让无数投资者在“暴富”与“归零”之间反复横跳，2022年LUNA崩盘、FTX破产等黑天鹅事件，叠加全球央行加息周期，让比特币的波动率从历史均值（约80%）骤降至当前30%左右，与部分传统资产（如黄金、标普500指数）的波动率差距不断缩小。
这种变化背后，是比特币生态的“成熟化”：
低波动并非“无波动”，2024年比特币减半（区块奖励从6.25枚减至3.125枚）临近，市场对“供应冲击”的预期仍可能引发阶段性波动，但整体而言，比特币正从“狂野西部”走向“有规矩的赌场”。
与比特币的低波动形成呼应的是，传统股票市场中，“低波动”已成为关键词，Wind数据显示，2023年公用事业指数（申万）上涨12%，必需消费品指数上涨8%，均跑赢沪深300指数（-3.7%）；美股市场中，低波动率ETF（如SPLV）规模突破500亿美元，创历史新高。
低波动股票受追捧，本质是投资者对“确定性”的渴求：
以A股为例，2023年“中特估”行情的发酵，本质也是低波动、高股息蓝筹的“价值重估”——当市场找不到新的增长点时，资金会涌向“确定性强”的资产，形成“抱团效应”。
看似分属不同赛道的比特币与低波动股票，实则反映了当前全球市场的共同情绪：对“尾部风险”的担忧，以及对“稳增长”的期待。
比特币的低波动并非“绝对安全”，其作为“风险资产”的属性未变——一旦美联储政策转向或黑天鹅事件发生，仍可能出现剧烈波动，但相比早期，它的波动“有迹可循”，与宏观经济的关联度提升，反而让部分机构将其纳入“另类资产配置”，与传统低波动股票形成互补（如比特币对冲通胀，低波动股票对冲衰退）。
低波动股票的“确定性”也并非永恒，若经济超预期复苏，高成长板块可能卷土重来，低波动股票的“溢价”会被压缩；而若通胀持续高企，央行维持紧缩政策，高股息股票的吸引力也可能下降。
面对比特币低波动与低波动股票的“双热”，投资者需理性看待，避免盲目跟风：
