山寨币市场仍在寻找底部。
随着山寨币季节指数回落至 7 月中旬水平，投资者对“高风险、高回报”投资的兴趣显然正在减弱。
在这种情况下，对于高贝塔系数的股票来说，守住主要支撑位至关重要。
XRP也感受到了这种压力。自10月份的暴跌以来，它已经两次跌破2美元的底部，未能重新回到实现V型反弹所需的关键水平。简而言之，图表显示出熊市结构。
也就是说，这种结构在历史上往往先于财富积累出现。
举例来说：今年早些时候，XRP第一季度和第二季度股价横盘整理，直到 6 月下旬突破后才出现抛物线式上涨，达到多年来的高点 3.60 美元，这表明长期盘整可以推动强劲上涨。
现在似乎正在形成类似的模式。
过去一个月，13亿美元XRP已退出交易所外汇储备从 70.3 亿美元下降到 57 亿美元。
在此背景下，Ripple 目前的横盘震荡是否预示着下一波大行情的到来？
第四季度伊始，Ripple ETF 就引起了热议，而且这股势头开始显现。
截至目前，ETF客户已认购价值873万美元的XRP，带来ETF持有的总净资产达到9.4549亿美元。
从结构上看，这为 XRP 在当前的整合阶段增添了另一层支撑。
然而，链上活动却呈现出不同的景象。XRP每日总手续费已从2月初的5900 XRP/天骤降至仅650 XRP/天，降幅高达89%，达到2020年12月以来的最低水平。
简而言之，基本面与市场活动之间的差距正在扩大。
尽管机构资金流动提供了支撑，但链上活动的下降意味着自然需求疲软。
支持这一点，XRPL的TVL已降至 7000 万美元，表明网络上的链上流动性正在收紧。
综合来看，这些因素表明，XRP 近期的价格上涨更多是投机性的，而非基本面驱动的。
因此，XRPL 链上活动疲软可能会使其价格保持在一定范围内，直到网络使用量回升。
