加密货币市场整体呈现下行趋势,而作为市值第二大的加密货币以太坊（ETH）也未能幸免，经历了显著的跌幅，许多投资者和观察者都在询问：以太坊怎么大跌最近？这一轮下跌并非单一因素所致，而是多重利空因素叠加共振，导致市场情绪悲观，投资者信心受挫。
宏观经济压力持续，风险资产普跌
以太坊的价格走势与宏观经济环境密切相关,全球主要经济体为应对高通胀，纷纷采取或暗示将采取更激进的货币政策，例如持续加息和缩表，这导致市场流动性收紧，风险资产（包括股票、加密货币等）普遍面临抛售压力，美元指数走强，进一步挤压了以美元计价的加密货币的估值空间，在这种大环境下，以太坊作为风险资产的一部分，自然难以独善其身。
以太坊网络本身面临的一些挑战与疑虑
“合并”后的后续影响与预期管理： 虽以太坊“合并”（从工作量证明PoW转向权益证明PoS）被广泛认为是成功的技术升级，降低了能耗并提升了网络效率，但市场对其后续发展有着更高的期待。“合并”后，以太坊的通缩效应并未如部分极端预期那般显著（尽管ETH2.0质押带来了一定通缩，但整体市场供需关系仍受多种因素影响），且网络的可扩展性瓶颈（如交易速度、费用）在用户量激增时依然存在，关于质押提款的时间表（虽然已确定但尚未完全实施）以及可能对市场造成的压力，也引发了一些投资者的担忧。
Layer 2扩容方案的竞争与分流担忧： 虽然Layer 2是以太坊扩容的重要方向，但众多L2项目的兴起，虽然在理论上增强了以太坊生态的实用性，但也引发了一些关于用户和资产是否会过度分流到特定L2，从而削弱以太坊主层价值的潜在担忧，尽管这种担忧可能更多是短期情绪层面的，但在市场低迷时，容易被放大。
监管政策的不确定性： 全球范围内对加密货币的监管政策仍在不断演变和收紧，美国SEC等监管机构对包括ETH在内的某些加密证券属性的界定，以及对相关交易所、项目的审查，都给市场带来了不确定性，任何潜在的严厉监管措施都可能对以太坊的价格构成直接冲击。
市场情绪与资金流向
风险规避情绪升温： 在宏观经济前景不明朗、部分加密项目暴雷（如FTX事件余波未了）的背景下，投资者的风险偏好显著下降，市场倾向于抛售高风险资产，转向更安全的避险资产，以太坊作为高波动性的加密货币，首当其冲。
大地址减持与资金流出： 根据一些链上数据分析，近期以太坊网络上的大地址（鲸鱼地址）出现了减持现象，部分交易所的以太坊储备量也有所下降，这可能暗示着部分早期投资者或大户在获利了结或离场，加剧了市场的抛售压力。
比特币的联动效应： 以太坊与比特币通常具有高度的正相关性，在比特币因自身因素（如市场情绪、监管消息等）下跌时，以太坊往往会跟随下跌，形成“一荣俱荣，一损俱损”的局面。
技术面破位引发止损盘
从技术分析角度看,如果以太坊的价格重要支撑位被有效跌破，可能会触发大量止损单，从而引发连锁反应，导致价格进一步下跌，形成技术性熊市的自我强化。
以太坊近期的大跌是宏观经济压力、网络自身发展阶段性疑虑、监管政策不确定性以及市场整体风险情绪恶化等多重因素共同作用的结果，这反映了加密货币市场尚未完全摆脱传统金融环境的影响，同时也显示出投资者对以太坊未来发展和价值捕获能力的短期信心不足。
